im钱包下载安装手机版|bernanke

作者： im钱包下载安装手机版

2024-03-07 17:18:55

本·伯南克_百度百科

克_百度百科网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心本·伯南克播报讨论上传视频美国经济学家收藏查看我的收藏0有用+10本·伯南克（英文：Ben Shalom Bernanke，1953年12月13日－），美国经济学家，前美国联邦储备委员会主席 [1]。1953年12月13日出生于美国佐治亚州的奥古斯塔，1975年获得哈佛大学文学学士学位，1979年获得麻省理工学院博士学位。伯南克在普林斯顿大学任教17年，曾担任经济学系主任。从1987年起成为美联储访问学者，期间1987年至1989年在费城联邦储备银行、1989年至1990年在波士顿联邦储备银行、1990年至1991 年与1994年至1996年两次就职于纽约联邦储备银行；2002年被布什任命为美联储理事。2005年6月，伯南克担任总统经济顾问委员会主席。2006年2月1日接任格林斯潘出任美联储主席。2009年12月，伯南克当选美国《时代》周刊2009年年度人物。2010年1月28日，获得美国国会参议院最终投票确认连任，2014年2月1日到任，任期4年。2014年2月3日，前美联储伯南克将加盟布鲁金斯学会，参与经济研究项目，重点关注经济复苏政策。 [2]2022年，获得诺贝尔经济学奖。 [13]中文名本·伯南克外文名Ben Shalom Bernanke国籍美国出生日期1953年12月13日毕业院校哈佛大学，麻省理工学院职业经济学家出生地美国代表作品《行动的勇气》、《宏观经济学原理》喜爱的地方圣雷莫，尼克希奇，乌普萨拉导师斯坦利·费希尔 [3]政党美国共和党星座射手座性别男目录1生平事迹▪学生时代▪职业生涯▪社会赞誉2所获荣誉3当选理事4政策主张5主要著作6财权双收7出版图书8经济贡献9央行讲话▪市场猜测▪讲话内容▪外界评论10货币政策▪支持货币宽松▪退出货币宽松11人物评价生平事迹播报编辑学生时代本·伯南克本·伯南克1953年12月13日出生于美国佐治亚州的奥古斯塔，在南卡罗来纳州一个名叫狄龙的小村子长大，父亲是当地的药剂师。伯南克小时候就表现出了自己在智力方面的潜质，小学六年级时赢得南卡罗来纳州拼字比赛冠军。如果不是后来在“edelweiss”（高山火绒草）这个单词中多加了一个“i”，他就赢得了全美单词拼写锦标赛的冠军。在高中时代，他就是加州SAT考试年度最高分获得者，大学入学考试成绩达到1590分，离满分仅差10分。高中毕业时，由于伯南克在各方面的优秀表现，他获得了美国高中毕业生的最高荣誉“美国优秀学生奖学金”。1975年，伯南克在哈佛大学获得经济学最优等成绩，并于1979年在麻省理工学院（MIT）获得博士学位。在麻省理工学院攻读博士学位时，伯南克最感兴趣的有两件事：美国20世纪30年代的经济大萧条和波士顿红袜棒球队。“进入麻省理工后的第一个秋季，我逃了许多堂课，就为了看棒球联赛。”伯南克回忆说。那一年，波士顿红袜队输掉了比赛，他至今仍为此伤心。同时，伯南克对美国经济大萧条的浓厚兴趣使他潜心思考和研究大萧条的原因，并开始长期关注通货紧缩对经济所构成的威胁。职业生涯本·伯南克伯南克的大部分生活都与校园紧密联系在一起。完成学业后，他直接把身份转换成了教师从事学术工作。1979-1983年，本·伯南克博士担任斯坦福大学研究生院经济学助理教授；1983-1985年，他担任斯坦福大学研究生院经济学副教授。这期间，他发表了一篇影响深远的论文，分析了20世纪30年代美国经济发展停滞的根源所在。他并不重视美联储允许货币供应下降而造成的损害，而是将关注重点转移至美金融系统失灵的问题上。1985年，本·伯南克博士转到普林斯顿大学担任经济和政治事务教授；1996-2002年，他出任普林斯顿大学经济系主任，为这所名校吸引了不少经济学人才。在普林斯顿大学任经济系主任期间，伯南克除在学术方面颇有建树外，在协调人际关系方面也显露了天赋。他从不认为自己比同事们更聪明或者职权更大，而是习惯于倾听不同的声音。他也从不参与政治纷争。在从事教学活动期间，本·伯南克博士还是麻省理工学院经济学访问教授(1989-1990)纽约大学经济学访问教授(1993年)。2002年8月5日，本·伯南克博士进入美联储，作为决策委员会的候选成员，并于2003 年11月14日被推选为美联储委员会正式委员。2005年6月，伯南克担任总统经济顾问委员会主席。但是其实，早在正式进入美联储之前，本-伯南克博士就已经担任过一些美联储的职务，他是费城联邦储备银行(1987-89)、波士顿联邦储备银行(1989-90)和纽约联邦储备银行(1990-91、1994-96)的访问学者，此外，他还是纽约联邦储备银行学术顾问小组的成员(1990-2002)。社会赞誉伯南克2009年荣膺《时代周刊》年度风云人物北京时间2009年12月16日，美国《时代》周刊宣布美联储主席本·伯南克当选2009年年度人物。伯南克被认为处理金融危机措施得当，成功避免通货紧缩。《时代》周刊给出伯南克当选的理由是，在金融危机乃至经济危机的背景下，他以“富于创意的领导能力”，令情况没变得“更糟”。周刊总编辑理查德·施滕格尔在杂志网站发表声明说：“衰退是年度故事。如果没有伯南克，情况本会更糟。”资深记者迈克尔·格伦沃尔德说，伯南克“以创意领导帮助确保2009年成为虚弱复苏而非灾难性衰退之年”，“对金钱、职业、储蓄和国家未来具有无可比拟的支配力”，是“引领世界最重要经济体的最重要选手”。2011年11月，据美国《福布斯》杂志报道，福布斯2011年度全球最有权力人物榜日前揭晓，负责监管世界最大经济体货币政策的美联储主席伯南克位列第八。2012年12月6日，《福布斯》发布了2012年全球最具影响力人物排行，列出了全球71位最重要的人物，美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke）位列第六。2022年10月10日，瑞典皇家科学院宣布，将2022年诺贝尔经济学奖授予本·伯南克“以表彰他对银行和金融危机的研究”。 [14]所获荣誉播报编辑2022年10月10日晚，美联储前主席伯南克等3人获得诺贝尔经济学奖。 [13]当选理事播报编辑本·伯南克当伯南克2002年被布什选为美联储理事的时候，他显得有些惶恐，不过这显然情有可原：他在普林斯顿大学的好友兼同事、经济学家艾伦·布林德此前在美联储副主席的职位上只呆了两年，就因为和格林斯潘意见不合而走人，重新回到了学术界。在离开学术界进入美联储以来的近三年里，伯南克更多的仍然是表现出了自己的学者风范，而不像是一个体制内的政治决策者。凭借着自己脑子里的诸多新想法，他很快就为自己赢得了“个人创意工厂”的称号。他的自由思想方式在那些早就习惯了美联储高度谨慎行事风格的银行家和投资者中很受欢迎。不过令人惊奇的是，虽然伯南克的思维非常独立和活跃，但美联储此时表现出了更大的宽容。在2004年一次采访中，伯南克表示：“我认为，我的很大一部分贡献，是我作为一名学术界人士、一名智囊人员所做出的。美联储里没有人试图来协调我的观点，也没有人叫我闭嘴。”在进入美联储后，伯南克迅速展示了自己善于引导市场和决策层就某一焦点问题展开辩论的才能。2002年冬，美国经济界开始担忧通货膨胀的危险，他此时就出面暗示，美联储可能采用包括印发更多货币等非常规措施，来制止通货膨胀的出现。此言一出，立即引起了金融市场的高度关注。汇丰银行首席经济学家斯蒂芬·金评价说：“伯南克关于非常规货币政策的讲话非常重要，因为它是在向市场保证，美联储将采取一切必要手段（来防止通货膨胀）。”2005年初，世界金融市场再次将注意力投向伯南克的“世界正在遭受储蓄过剩煎熬”的经济新理论。他在这一理论中指出，美国的经常性账目逆差并不是美国人肆意挥霍消费的恶果，而是世界其他地区国家过分节俭的结果。伯南克的这一新理论已经成为了本年度经济界争论的一大焦点。同时，伯南克在美联储中也以自己支持设立通货膨胀目标的坚定立场而出名，在这一点上，他少见地和美联储主席格林斯潘意见相左。在美联储工作期间，伯南克以善于合作、为人坦诚而深受同事的赞赏。他习惯运用其学术背景和对最新数据的缜密分析来解决当下的经济问题，然后用非专业人士也能理解的语言让人们了解他的想法，把复杂的经济问题讲得通俗易懂、直截了当。一位同僚这样概括未来的主席：“他性格有点腼腆，平常衣着朴素，与布什在高层经济决策职位上偏好选择的企业高级管理人士相比，他显得非常另类。”政策主张播报编辑伯南克伯南克有一个绰号“印刷报纸的本”，这个绰号起源于他与格林斯潘在通货膨胀问题上的分歧，公众赐予伯南克这个雅号是基于他的一个观点：如果有需要，就可以通过大量印刷钞票的方法来增加流动性。但是，伯南克认为这个雅号曲解了他的本意，他主张设定一个明确的通胀目标，即要在一定时期内使通胀率保持在某个特定水平。他认为，这样做既可以引导市场对通货膨胀的预期，也有助于美联储提高其价格稳定目标的可信度。2002-2003年，在解决美国的通货紧缩问题上，伯南克就已经在业界获得极大的知名度，他当时极力鼓吹降息，结果导致美国联邦基金利率下降到1%(45年来的最低点)。对于石油价格的上升，伯南克认为，石油和其它常规能源供应吃紧且存在着不确定性因素，而全球经济的快速扩张带来需求的增长，在这种局面下，能源消费者可能在今后几年内感受到沉重的压力。虽然从长期来讲，能源价格的上涨有可能致使经济增长放缓，但我们认为，已然居高不下的油价不大可能进一步大幅上涨，因此油价对经济的长期影响应该在可控制范围内。关于美国的“双赤字”问题，伯南克认为，美国外债膨胀的一个主要原因是“发展中国家和新兴市场国家经常项目的实质性转变”，这种转变将这些国家从国际资本市场上的借款者变成净放款者。穷国的钱对美国经常项目赤字起到推波助澜的作用。关于“全球储蓄过剩”与房地产泡沫，伯南克指出，在经历低迷后的世界经济复苏后，企业投资欲望低迷，而大量的金融资产在国际上到处寻找投资目标，美国乃至多国股市的崩盘仍使不少资金持有者心有余悸，于是，住宅房地产便成为最受青睐的投资领域之一。资金进入美国后，首先抬升股价，从而既鼓励消费者也鼓励投资者。当股市资金充溢时，这些资金又转向债券市场，导致房价上升，消费更加活跃。伯南克还有一个理论贡献，就是主张在宏观经济模型中加入更多的经济指标来决定货币政策的取向，以便实现更加有效的经济稳定。并且，他也撰写了大量的论文来说明他设计的一些方法。2010年10月15日上午美联储主席在表示，因为通胀率仍然过低，同时失业率居高不下，美联储准备采取新的行动，以刺激疲软的经济，在波士顿联邦储备银行发表的讲话中，伯南克阐述了采取新一轮非常规经济刺激措施的理由。伯南克明确指出，通货膨胀低于美联储的目标运行，是采取更多的措施刺激经济的首要原因。经济观点华尔街日报中文网消息称，美国联邦储备委员会主席伯南克周四在在亚特兰大的演讲中表示，美国住房市场正在好转，但其复苏仍面临阻力，并对这些阻力感到担忧。并表示联储将继续“尽其所能”支持美国房市复苏。伯南克周四在为亚特兰大讲话准备的演讲辞中表示，Fed官员们仍担忧持续高企的失业率水平，并对一些阻碍住房市场及整体经济复苏加快的因素感到忧虑。伯南克称，Fed官员们了解问题的深度以及采取措施的必要性，将继续利用手头的政策工具来支持经济复苏。尽管伯南克指出美国多数地区的住房市场正显示出改善迹象，但他还表示，住房领域仍面临许多问题，包括低迷的建筑活动、较低的销量和售价、较高的止赎率以及不断下降的全国住房拥有率。贝南克称，住房市场还远没有摆脱困境。他表示，加强并扩大住房市场的复苏仍是决策者、银行和社区银行面临的主要挑战。2012年11月15日伯南克称，Fed采取的政策行动旨在压低长期利率，以降低借贷成本并促进支出。他表示，决策者们希望提高公众对Fed目标的信心，增加他们投资、招聘和支出的意愿。他表示，Fed的政策使得抵押贷款利率处于历史低位，这令越来越多的民众能够拥有住房，从而为住房市场提供了直接支持。但伯南克称，虽然在住房市场泡沫破裂后，对抵押信贷进行一定程度的收紧是必要的，但这种做法似乎有点矫枉过正。伯南克还指出，住房市场存在的许多问题可能会对低收入群体产生格外严重的影响。 [4]会对低收入群也是一种大的影响力。主要著作播报编辑《行动的勇气 [5]》全面阐释伯南克直面风险与拯救危局的金融哲学对危机救赎内幕前所未有的披露对金融政策的深入思考和现实考量2006年，伯南克被任命为美联储主席。从南卡罗来纳州的小镇到声誉卓著的学术殿堂，再到担任公职，伯南克个人的职业生涯可谓达到了一个意想不到的巅峰。他根本无暇庆贺。2007年，房地产泡沫破裂，全球金融系统的内在缺陷暴露无遗，一度濒临崩溃。从投行贝尔斯登的崩溃到对保险业巨头AIG开展空前救助，伯南克及其团队殚精竭虑，采取一切可用工具，遏制金融危机蔓延态势，使得美国乃至世界经济得以持续运转。公众对华尔街的贪婪义愤填膺。伯南克及其团队承受了巨大压力，但他们在两位总统的积极支持下，终于成功地让一个摇摇欲坠的金融体系恢复了稳定。一旦美国经济彻底崩溃，规模与后果将不堪设想，但伯南克等人以非凡的创意和决心力挽狂澜。他们提出了一系列非传统的救助工具，帮助了美国经济的复苏，开创了令其他国家竞相效仿的模式。本书记录和阐释了大萧条以来最糟糕的金融危机和经济衰退，并以内部人士的视角回顾了华盛顿的应对政策，全面翔实地披露了决策过程的细节，栩栩如生地刻画了主要人物的个人形象，同时也梳理了伯南克在专业背景下对金融政策和工具的思考与反思。《微观经济学原理》本书的一大特色是摒弃了以往教材对数学推导的过度依赖，更多地通过范例给出直观的经济学概念和观点。作者引入了一些核心原理，然后通过大量的事例给予说明，应用为数不多的核心原理解释绝大部分经济现象。书中还配有与这些原理相关的问题和练习题，以供学生课后练习使用。正是通过对这些原理近乎不厌其烦的分析与应用，以确保大多数学生在学完这门课程时能够对它们有深刻的理解并能扎实地掌握，相比之下，传统的百科全书式教科书使学生陷于众多复杂繁锁的细节知识中，以至于学生在结束课程之后，无法做到学以致用。本书的另一特色是加强了对学生的经济学应用能力的培养，重视调动学习的主动性与积极性，鼓励读者用基本的经济学原理和解释发生在自己周围的一些实际问题。作为微观经济学入门水平的教材，它体现微观经济学的现代特征，并拥有相关网站支持，适合大专院校经济管理各相关专业使用，也可作为普通读者了解微观经济学的读物。《宏观经济学原理》这本教材涵盖宏观经济所有内容，不仅对古典框架和凯恩斯主义框架的宏观经济经典理论分别有详细阐述，而且对宏观经济学发展过程中的重要议题和数据的讨论都有描述。这本书和其他宏观经济学教材的最大不同在于，它以现代、应用性的视角对经典的理论予以回顾，对整个宏观经济领域都有深入浅出的描述。灵活的章节设定可以让老师们根据课时需要而加以选择；每个章节后面对概念和框架的小总结，可以帮助学生们梳理思路。另外、课后练习可以让学生们分析些真实数据而增强对宏观经济的感觉，这些数据也是实际经济生活中政策制定者、经济学家、政府官员们用到的数据。这本书非常经典、通俗易懂，是一本理解现代宏观经济的参考书。了解经济学的人就会选择这本书。《通货膨胀目标制：国际经验》本书由伯南克等人根据20世纪90年代以来一些实行通货膨胀目标制的国家的经验提炼而成。它以案例研究的方式，对这些国家在实行通货膨胀目标制过程中面临的重大宏观经济问题进行了深入的分析，对货币政策的决策和执行的经验做了系统的总结。通过这样一个分析视角, 我们对货币政策能做什么和不能做什么, 以及如何运作, 就有了具体而微的理解。《大萧条 [6]》伯南克的这本著作为我们提供了一个对“大萧条”进行认识的全新视角，不再将研究仅仅局限于美国自身的情况，而是在世界范围内研究“大萧条”。通过理论和实证相结合、以实证为主的方法，对“大萧条”这一经济史上的重大事件进行了深入研究，体现了伯南克在计量经济学方面的深厚造诣。在书中，伯南克将总体分析和结构分析、宏观分析和微观分析有机地结合起来，阐述了解释大萧条成因和机制的思路。学术成就本·伯南克在2002年之前，伯南克全部职业生涯都是在学术界度过的，学术成果丰硕,其中最有名的是他与合作者在一篇展望格林斯潘之后美联储政策的评论文章中，提出要给通货膨胀设定一个量化的控制目标，在一定时期内使通货膨胀率保持在特定的水平，以便引导公众预期。本-伯南克博士主要著作包括货币和宏观经济学，他出版过两本教材。他获得过Guggenheim和Sloan奖学金。他是美国计量经济学会和美国艺术与科学学会的会员。本-伯南克博士曾担任美国经济研究局货币经济计划主任，也曾担任美国经济研究局商业周期协调委员会成员。2001年7月，他被任命为《美国经济评论》编辑。此外，他还担任过一些民间和专业组织的工作，如出任纽约Montgomery 小镇教育委员会的成员等。财权双收播报编辑美联储2010年7月31日公布的年度财务信息报告显示，2009伯南克的个人资产增长了31%，达到248万美元。好事成双，就在前不久奥巴马总统签署的金融监管新法案中，美联储的权力得到了前所未有的扩充。而让伯南克喜出望外的是，美联储今后在行使对大型金融机构监管权的同时，原有的独立货币政策没有受到丝毫的削弱和损伤。现年63岁的伯南克2006年接替格林斯潘出任美联储主席，并在2010年2月获得总统提名而开始四年的连任。伯南克在小学六年级时就赢得了州际拼字比赛冠军，大学入学考试成绩离满分仅差10分而被哈佛大学录取；在哈佛，伯南克的经济学学习成绩总是排名第一，并于四年之后顺利进入麻省理工攻读博士。不出老师和同学的意料之外，喜欢读书的伯南克博士毕业之后选择了留校执教，而且在普林斯顿大学一干就是17年。在担任普林斯顿大学教授和经济学系主任期间，以货币政策和宏观经济史为研究方向的伯南克曾编著《宏观经济学原理》和《微观经济学原理》等教材，在这些著作中，伯南克主张设定一个明确的通胀目标，即要在一定时期内使通胀率保持在某个特定水平，以引导市场对通货膨胀的预期，同时有助于美联储提高其价格稳定目标的可信度。与此同时，伯南克主张在宏观经济模型中加入更多的经济指标来决定货币政策的取向，以便实现更加有效的经济稳定。这些学术成就不仅造就了伯南克知名宏观经济学家的地位，而且赢得了美联储的赏识。在1987年成为美联储的访问学者后，伯南克就再也没有离开过金融管理岗位。由于从费城联邦储备银行到纽约联邦储备银行达10年的实际工作经验积累，加上斐然的学术成就背景，伯南克在2002年被选拔为美联储委员会成员，3年之后，接替格林斯潘出任美联储主席。不过，伯南克并没有能像前任那样赶上美国经济大红大紫时的幸运，反而在任职不久即遭遇到了百年一遇的金融危机。伯南克挂帅的美联储在金融海啸之中扬起了宽松货币政策的樯橹。短短15个月内，伯南克将联邦基准利率从5．25%降至0，同时大胆进行公开市场操作注入流动性。不仅如此，伯南克力谏国会通过了7000亿美元的大规模救市计划，并在危机之后力举强化对金融机构的监管，使得号称美国历史上最严厉的金融监管法案尘埃落定。虽然这些激进的政策主张让伯南克招来了许多诟病，却让美国经济“避免了另一次大萧条”（奥巴马语）。为此，伯南克被美国《时代》周刊推选为2009年度人物，美国国会在2009年也给予了伯南克19．67万美元的最高奖金。当然，领过奖之后的伯南克还须面对如今美国经济的现实。美国经济形势异常不明朗。总体经济会持续复苏，但是复苏步伐却非常缓慢，即便是在通胀还是通缩的问题上，美联储也没有太明晰的判断。正因如此，在前不久国会听证会上，伯南克坦承对下一步的政策难以把握。不过，话虽这么说，伯南克还是要作出对政策方向的明确选择。出版图书播报编辑通货膨胀目标制作者名称本·伯南克作品时间2006-6《通货膨胀目标制》东北财经大学出版社出版，作者本·S.伯南克/托马斯·劳巴克/弗雷德里克·S.米什金/亚当·S.波森。经济贡献播报编辑本·伯南克任美联储主席如果美国经济真的已经走向复苏，有几个人必定会记入历史的，除了保尔森，美联储主席本·伯南克也是这样的一个人，如今伯南克被广泛认为是美国摆脱经济低迷最大的功臣，在保尔森早已离开美国的政治舞台，伯南克还在为美国进一步摆脱低迷走向复苏发挥他的作用。纵观这场影响深远的美国金融危机，保尔森和伯南克联手上演了拯救大兵美国的一幕经常可以看到，2008年1月10号，伯南克发表这一年首次以经济为主题的演讲，暗示他将拿出应对经济下行的杀手锏：降息，美国股市全线上扬，一周之后，伯南克又说美国经济增长将放缓，美国股市又应声下跌。在股市一扬一跌的表现中，美国金融业也迎来了不平静的一年，2008年3月，伯南克领导的美联储宣布向贝尔斯登注资300亿美元，换来摩根大通对贝尔斯登的收购，但贝尔斯登的命运没能让伯南克意识到，美国的全面金融危机和经济衰退即将到来。在被问及“是否相信美国陷入衰退”的问题时，伯南克说：“我不知道，并且我不知道是否如此，实际上我非常确信，那些将正式对此作出决断的人，实际上也不清楚。我还是认为，我不宜在这个技术性术语上做太多纠缠。我认为很清楚的是，经济增长已经放缓，劳动力市场已经减弱，对于很多普通家庭来说，条件变得艰难。”2008年9月15号，拥有150年历史雷曼宣布破产，美国全面金融危机的序幕也由此拉开，此后美国政府推出了7000亿美元救市计划，正是伯南克和保尔森为这个计划忙前忙后。他说：“假如信贷市场不能正常运转失业人员将增加，更多房屋所有人会丧失抵押房屋赎回权，GDP增长将放缓，即便再采取其它任何措施，美国经济也无法以正常的、健康的方式复苏，因此我认为实施这项金融援助计划是美国经济健康发展的前提条件。”雷曼倒下了，随后美国银行宣布收购美林，避免了另一个雷曼悲剧的上演，之后伯南克又多次宣布注资美国国际集团AIG，帮助这家保险巨头度过危机，但美国经济的整体状况依旧不见起色，这一年，伯南克作为美联储主席，为对抗美国经济衰退而忙碌，但他究竟扮演了怎样的角色，发挥了多大的作用，2008年没有答案，不过没能预见美国经济衰退、放任雷曼破产、向美国银行施压收购美林等针对他和保尔森的批评声却延续到了2009年，2009年6月25号，伯南克走进国会，就他在美国银行收购美林的交易中的角色问题接受质询。“我认为美联储在美国银行收购美林公司的整个谈判过程中保持了最高的公正性我没有威胁会采取任何行动美联储也没有关于这次收购与政府援助挂钩的任何承诺。”他说。“如果我的提名获得通过我首先要做的就是维持格林斯潘任内建立的政策的延续性。”在2005年10月24号，伯南克被任命为美联储新一任主席所说的话，那么他要延续的格林斯潘的政策到底是什么？从1987年8月到2006年1月担任美联储主席期间，格林斯潘一直被视为华尔街自由市场经济领袖，他反对政府加强金融监管，认为金融市场的自我监管比政府监管更为有效。但就像巴菲特等投资大师所说的那样，不被监管的“自由”会付出巨大代价，事实证明的确如此，金融危机让格林斯潘走下了神坛，而如果不是金融危机，伯南克也许还会继续格林斯潘“自由监管”的政策，但正是危机让伯南克改变了思路，他和保尔森都这些昔日信奉自由市场观点的人士，开始确信华尔街运转糟糕，只有政府才能让一切变得正常。这也正是在各种批评声不绝于耳的情况下，奥巴马和大多数市场人士都支持他留任美联储主席一个很重要的原因。奥巴马：伯南克是一个对经济大萧条起因有着深入研究的专家，我敢肯定他本人此前也从未想过，他在有生之年还会遇到第二次萧条，并且还是作为决策者的一员来应对这样的危机，伯南克拥有深厚的专业背景、过人的勇气和创造力，有能力来完成作为美联储主席的使命，我认为他是担任下一任美联储主席的最佳人选。不出意外，未来四年伯南克还要呆在美联储主席的位子上，继续为美国经济掌舵，但他可能不会成为像前任那样“一打喷嚏，全球就得下雨”的美联储主席，而是一个“他一打喷嚏，美国经济会有问题”的角色，也许人们还会担忧，过去一年多美联储应对市场的行动会造成流动性泛滥，为日后可能的通货膨胀埋下隐忧。但美国人会更希望从他的口中听到更多对市场的乐观表白。伯南克：从技术角度看美国经济衰退很可能已经结束，尽管眼下的经济形势看上去依然疲弱，因为很多人发现自己的工作保障或是就业状况并非尽如人意。美国联邦储备委员会主席本·伯南克2011年4月29日表示，美国经济整体上延续温和复苏的势头，但与理想的复苏状态仍有较大差距，房地产市场成为拖累美国经济复苏的重要因素。伯南克当天在弗吉尼亚州举办的一个社区经济研讨会上发言时指出，美国经济活动持续扩张，就业市场出现改善迹象，但失业率依旧高企，而且将近一半的失业者为失业时间长达27周以上的长期失业者，止赎房产数量居高不下，这些都给美国的社区经济发展造成了冲击。伯南克说，在美国很多社区，高企的止赎房产数量造成了房价下跌以及家庭财富缩水，仅在2007年至2009年间，美国就有超过五分之三的家庭出现大面积财富缩水，成为制约美国税源增加、经济复苏和社区经济发展的风险。他指出，要解决美国经济复苏面临的挑战，首先要深入了解这些挑战，美联储已加大了在这方面的调研力度，并鼓励社区银行向个人及中小企业提供创业贷款等做法来支持社区经济振兴。根据美国劳工部的数据，2011年3月美国失业率为8.8%。美联储预计，2012年美国失业率将位于8.4%至8.7%之间，依旧是金融危机前的将近两倍。美联储理事丹尼尔·塔鲁洛2010年12月在美国会作证时预测，2011年美国新增止赎房产数量将达到250万套，2012年新增止赎房产数量将达到240万套。央行讲话播报编辑市场猜测2011年8月26日全球央行在美国怀俄明州杰克逊城再次聚首，召开例行年会。北京时间2011年8月26日晚22:00，美联储主席伯南克将在此次“央行派对”上发表有关经济与货币政策的重要演讲，伯南克会否释放美国第三轮量化宽松政策(QE3)的信号成为全球金融市场的关注焦点。市场猜测主要集中在三点：暗示QE3、对QE3没有任何暗示、以及推出变相QE3。基于经济持续恶化，美国国债收益率持续创新低，显示交易者预期美联储主席伯南克将暗示展开第三轮资产购买行动(QE3)，以进一步扶助经济增长。一旦实施量化宽松政策，美联储印钞购买国债，这将打压公债收益率，并鼓励投资者在其他市场寻求更高的回报，股市等风险资产将走高。货币供应增加将削弱美元的价值，推高黄金(1773.90,10.70,0.61%)价格。2011年8月19日，美国公布的消费者物价指数(CPI)显示，6月美国CPI月率上升0.5%，较经济学家预估中值上升0.2%高出一倍多。通胀数据上升可能将让反对类似措施的美联储理事们讲话更有底气。如果出现此种情况，美元将加速反弹，股市等风险资产价格将再遭打压。对于黄金价格，经济前景忧虑和金融市场动荡，在再度对黄金形成支撑。基于经济形势与通胀的综合考虑，一刀切的政策恐不适宜。有鉴于此，市场预期，美联储可能推出折中的刺激政策，也就是所谓的变相QE3。2011年8月9日，美国联邦公开市场操作委员会就一系列“额外宽松工具”进行了广泛的讨论，市场普遍预计，伯南克在全球央行年会上的讲话重点也将围绕这一议题，而非直接退出QE3这么简单。经济学家指出，伯南克可以提出几个替代选项：一是把到期短期国债的本金拿来买进更长期的国债，二也是买进较长期的国债，但以到期抵押债券的本金来购买，三是全力卖掉短期债券，改买较长期的国债。另外，还有经济学家认为，美联储还可以调降银行存放在美联储的超额准备金利率，有助鼓励银行扩大放款，而不是把资金放在美联储。高盛集团(Goldman Sachs)则预计，伯南克此次讲话将围绕三个方面展开：讨论美联储下调美国经济预期的问题，捍卫以往实施的政策，同时罗列宽松货币政策的选项。其中，将把焦点主要集中于美联储资产负债表组成情况的变化。若出现此种情况，实质也是维持货币供应量和超低利率，本质上也会打压美元，推高风险资产价格。但对市场的影响，还需考虑到投资者对变相QE3方案的认可度。若投资者认为此举无法扭转经济，风险资产仍将遭抛售，届时避险情绪的升温将推高美元。但若投资者认可此种方案，股市将走高，避险需求将减弱，美元将承压。讲话内容2011年8月26日早间，MarketWatch头条刊文《伯南克讲话中或涵盖五大内容》，全文摘要如下：美联储主席伯南克将会在2011年8月26日于美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的世界央行年会上发布讲话。是市场投资者主要关注的焦点。业界分析师指出，在该讲话中，伯南克或涵盖以下五个方面的内容：1.美联储会否购买更多的债券？毫无疑问，答案是显而易见的。伯南克曾向美国国会表示，对这一问题持开放性态度。2.美联储会否延长其债券组合的到期时间？某些分析师认为，伯南克在7月提及了该问题，并谈论了有关在2002年延长债券组合的到期时间。3.美联储会减少向银行支付的利息吗？这同样是美联储当前面临的选择之一。4.美联储会为通胀设定目标吗？事实上，这是一个政策选择，将有利于鹰派，而鸽派人士并不会赞同。5.经济的发展趋势究竟是怎样？在过去多次声明和讲话中，美联储未真正对这一问题发表过其看法。外界评论首先，他承认美联储“调低了其对经济增长可能速度的预期”。自然，伯南克并未对最初过于乐观表示歉意，不过美联储对于预测失误的借口令人意外。要怪就怪银行吧!按照伯南克的说法，“金融压力”显著拖累了经济，而“金融机构承受的财务压力”正在影响放贷。真的吗?除了美国银行(Bank of America)最近的穷折腾，金融业的状况称得上颇为健康。在美国联邦存款保险公司(FDIC)覆盖的7513家银行中，上一季度的净利润同比提高了三分之一，实现盈利的金融机构的比例增加了6个百分点，达到85%。在此期间贷款总量保持稳定，这实在不算是灾难。此外，银行业还表示乐于放款，只是没有需求。伯南克还批评，房屋价格不振是经济增长一直迟缓的原因之一。然而这远非意外。伯南克讲话透露出的第二点信息是，除了设置稳定的低利率之外，显然“支撑经济长期有力增长的多数经济政策并不在央行的职权范围”。美联储的确不能包办所有事，但此话让人不满，因为它没有提到美联储很可能已经以某种方式伤害了长期增长：忽视资产泡沫。虽然伯南克对此只字未提，但他说了很多。货币政策播报编辑支持货币宽松伯南克讲话导致白银上涨2013年1月14日，伦敦银出现大幅上涨，最高价触及31.16，最低价下探至30.36，收报于31.02，较上一交易日上涨0.58，涨幅达到1.91%。期银【1306】在低开之后出现小幅上涨，最高价为6492，最低价为6409，最终收报于6479，较上一交易日上涨10，涨幅为0.15%，持仓量为219878。北京时间1月15日凌晨，美联储主席伯南克在密歇根大学杰拉德福特公共政策学院发表讲话。可以说，作为美联储12月会议纪要公布后的首次露面，伯老此次讲话在事先受到了市场的广泛关注。从其讲话内容看，伯南克依然相对倾向于继续维系现今的宽松政策，而这其实与市场此前的预期出入不大。受此影响美指出现小幅下滑，白银大幅上行。美国芝加哥联储主席埃文斯在2014年1月14日表示，美联储(FED)于2012年决定将货币政策与具体经济状况挂钩，应该能够在不让通胀抬头的情况下帮助提振经济复苏。而随后美联储主席伯南克发表的言论也更加倾向于“鸽派”的言论，希望维持现有的货币宽松政策。这对后市金银的上涨将会起到一个不小的推动作用。在白银周线图上显示，白银在经过连续三周震荡运行后，在本周（2013.1.14—2013.1.20）第一个交易日出现大幅上涨，并一举突破135日线在31.00处的重要压力位，并且MACD绿色动能柱略有缩短，KDJ在低位出现背离，周线筑底完成。同时，我们在白银小时图上也可以看到，白银正运行于一个短线的上行通道当中，并且白银在触及31.20附近的高点时，触阻小幅回落，同时MACD红色动能柱继续缩短，白银短期可能面临一波上涨之后的回调。 [7]伯南克表态震动市场美股大跌黄金创一个月新低。北京时间2013年6月20日凌晨消息，美联储发布声明后，美联储主席伯南克在新闻发布会上发表讲话，称美联储可能会从2013年晚些时候开始逐渐减少量化宽松(QE)规模，并在2014年年中的时候完全结束QE。伯南克的讲话让市场经历了剧烈波动：美国国债收益率飙升，美股大跌，三大股指均跌逾1.1%，金价创一个月新低，美元大涨，日元下跌，日经指数期货在激增后大幅回落，美国信贷市场普遍大幅跳水。美国国债市场收益率飙升，以5年期国债收益率的急涨最为明显，激增至2011年8月以来最高水平，10年期国债收益率触及2.32%：标普500指数波动中大幅下跌，三大股指均跌逾1.1%；金价大跌，触及每盎司1348.50美元，创一个月新低。退出货币宽松美国联邦公开市场委员会(FOMC)于北京时间周四(2013年6月20日)凌晨公布了货币政策声明。随后美联储主席伯南克发表了讲话。而令市场感到意外的是，此次无论是美联储货币政策声明还是伯南克讲话，都一改以往模凌两可的风格，基调变得极为清晰，即只要经济条件满足美联储制定的目标，最早在2013年就有可能退出QE，看来美联储已经意识到了此前由于退出政策的模糊不清造成了金融市场的动荡最终会对美国经济的复苏进程产生影响，因此在市场的“逼宫行动”之下，美联储此次迫不得已一改往日的风格，明确给出了未来可能的退出时间。 [8]在此次会议上，FOMC决定将基准利率维持不变，符合市场广泛预期；同时继续预计FOMC很可能至少在失业率仍旧维持在6.5%上方、通胀率在未来一两年时间里较FOMC的2%长期目标高出不超过0.5个百分点、以及长期通胀预期仍旧十分稳定的条件下维持极低利率。FOMC同时决定维持资产购买计划的规模不变，并表示将在就业市场或通胀前景发生变化时提高或降低资产购买计划的步速，以维持合适的政策融通性。美联储清晰表述饱含深意而此前美联储之所以故意模糊退出政策的表述，可能是因为退出成本十分的高昂，美联储为将来顺利退出转嫁退出成本的重要手段。周四在货币政策清晰表述后，美国国债收益率和短期利率市场的大幅飙升已经很好的说明了这一点，这也表明美联储在和金融市场的博弈当中，最终败下阵来。未来美联储退出策略看来绝对不是一番风顺的，必将历经波折。但是从另一个角度看，这或许也说明了美联储的未来经济复苏前景是抱有一定信心的，尤其是在完成关键目标上，即降低失业率和控制通胀水平上。这在只有未来美国经济全面复苏，2013美国国债市场的异动才会自动修正，国债收益率才能回归至正常水平，才不会令美联储未来面临“进退两难”的境地。但是就目前来看，美国经济的整体状况只能用弱势复苏来形容，周四(2013年6月20日)公布的房市、制造业等数据好于预期，但美国劳工部(DOL)最新公布的上周美国初请失业金人数增长超过预期，这表明就业数据依旧没有摆脱反复状态。而另一大美联储关键标尺通胀水平也远离既定目标。所以必须认识到的是，不管其他经济指标表现如何强劲，失业率和通胀没能到达美联储既定目标之前，美联储是不会采取实质性的退出动作的。全球最大债券基金公司太平洋投资管理公司(PIMCO)首席执行官MohamedEl-Erian日前撰文称，隔夜金融市场反应重演了首次提到退出政策的情形。El-Erian在文中写道，固定收益品种、股票和商品市场几乎集体迎来投资者的抛售潮。一些市场的流动性蒸发还导致更凌乱的价格震荡。市场激烈的反应彰显投资者对于美联储要减少经济支持力度的忧虑。隔夜市场表现基本上重演了几周前美联储首次提到放缓QE的一幕。很多人会因此推测，美联储如果拒绝回头，坚持此前的言论，就是在承担预计到的风险。El-Erian认为美联储官员当前最需要做的是要有序地消除正在走高的过剩风险。El-Erian预计，市场要调整适应新的三重夹击：流动性、风险和期限价差。更高的波动性也会加重避险情绪，包括降低经纪商累积库存和大范围投资者回流本国的兴趣。El-Erian预计，日后市场的波动会更大，流动性错配也会越发严重。未来金融市场波动可能更大同时美联储在发布会议决议的同时也发布了未来三年间的经济状况预估报告。报告内容喜忧兼有。美联储下调了2013年度经济增速前景预期，原因可能是因而短期的经济受到了美国政府财政紧缩措施的冲击，但中长期前景仍然看好。因此从经济基本面角度上看，这降低了2013年启动退出的可能性，反而选择2014年退出对于美联储来说可能是一个更加好的时机。而在政策声明中提到的2013年9月份退出，可能有两方面的原因，一方面美联储急于终结当前金融市场的混乱情况，另一方面也是为自己的退出进行的提前预演，观察一下在退出预期之下金融市场的表现。为真正的退出制定切实可行的方案，即以最小的代价实现平稳退出。需要特别留意的是，市场和美联储更依赖持续显示实体经济真正稳步好转的迹象。这些迹象包括此后实际及预期名义GDP增长上升。在这种情况下，关注焦点将转移到将要公布的6月非农就业数据，市场对于数据的反应会较以往更为敏感，再鉴于未来一段时间美国金融市场可能因海外热钱回流而产生的流动性过剩的状况来看，未来金融市场波动可能交以往更为频繁、波幅可能更大。总之，美联储的退出已经是板上钉钉的事情，接下来的问题是退出时机和方式的问题了。评论：美联储主席伯南克的打算市场正在等一句痛快话，但很显然，美联储主席本·伯南克并不想满足这个愿望。2013年27月18日伯南克向美国国会众议院金融服务委员会发表了一份事先准备好的证词。伯南克称，美联储绝不会预先设定每月850亿美元债券购买计划的缩减进程，如果就业形势恶化、通货膨胀率无法回到美联储设定的2%的目标水平、抑或金融市场形势过紧，美联储可能维持现有购债计划不变，甚至会扩大购买规模。《华尔街日报》称这是迄今为止贝南克发表的观点最为清晰的讲话。这份证词随后被迅速公开传播，并且出现了截然不同的两个版本。路透社的报道称伯南克正准备削减债券购买的规模，这是因为在证词里伯南克的确语调一转，称如果经济形势好于美联储的预期，央行(美联储)可能会加速收缩购债计划。实际上，伯南克发挥了他一贯的特色，那便是对他自己不那么喜欢的事情保持模棱两可的态度。伯南克在此前一直坚持以量化宽松的方式来帮助美国尽快寻求经济复苏。这是美联储实施的第四轮量化宽松。与前三次量化宽松最大的不同是，2012年12月开始的这一轮没有结束的时间表，也没有资产购买的限额配置。伯南克不设立时间表的原因在于如果境况不好，他不需要为是否再次开启下一轮量化宽松而召开一次次无休无止的美联储听证会。此轮量化宽松即将结束的消息开始于2013年5月5日，当天凌晨美元飞涨，其他高息货币在这天兑美元急挫。澳币在5日之前可以兑换1.2元以上的美元，但在这天之后，澳币兑美元降到了1元以下，时至今日，这些高息货币兑美元也都没有走出颓势。市场上截然相反的两种观点正反映了两种完全不同的投资者。那些将风险资产转化成美元的人显然希望量化宽松越早结束越好。这样美元就会一直保有一种升值预期；而那些并未及时兑换美元，或者又重新换回风险资产的投资者显然则希望量化宽松越晚结束越好。量化宽松是一种在利率工具不太能发挥作用时的控制流动性的工具。它让央行得以印钞注入市场，但又因为这些钞票买入了特定的资产而可以将央行的账目表做平。也正是因为美国多次使用这个工具，给全世界的央行树立了一个非常不好的榜样。在此之后，日本、英国以及欧盟都加入了央行干预经济的队列中去。但实际上，央行是货币的守护者，货币是自由的，央行是不应该屈从于政府的旨意的。量化宽松很容易造成资产价格的飞涨，人们会购买更为长期兑现的资产来获得其他的收益。这便是在量化宽松后，原材料的价格都会飞涨的原因。英国已经明确将结束量化宽松，日本还一点迹象也没有。中国表示不会有大规模的刺激政策推出。此前正是因为美联储无限量的注入流动性计划让日元兑美元升高到了一个极为可怕和危险的境地。从长期来看，即便量化宽松结束，美元也不会变得强势。美联储购买的资产会有一批陆续到期，这些资产的规模也比较庞大，以美国政府的实力是没有可能买回这些资产的。届时美元不可能提高利率。量化宽松本来不应该开始，它不可能解决根本的问题，只会让政府的业绩看起来不那么糟糕而已。但比一种本来不应该开始的政策更糟糕的事情是让这个政策在不应该结束的时候结束。本轮量化宽松没有解决失业率的问题，之所以数据表现的更好是他们将更多的没有工作的人计入了无意愿工作的行列(也就是劳动参与率)，无意愿工作就不能被统计进失业率的数据—对此伯南克其实是心知肚明的。 [9]路透调查：伯南克任内表现获较高评分路透调查中，受访分析师对他任期内的整体表现给出了颇高的评价。伯南克曾引领美国经济走出史上最严重的金融危机和多年不遇的经济衰退。在伯南克的执掌下，美联储进行了一些重大改革，包括引入定期的记者会制度。以前美联储一度像一座堡垒，甚至都不宣布政策改变。根据该调查，伯南克获得的分析师给分平均为8分，满分为10分，尽管他因未能预先发现隐患而受到指责。Manulife资产管理的首席分析师Bill Cheney表示，伯南克在金融危机前后的表现都基本正确，没有给10分的原因是，他事先未能采取防范措施，比如抵押贷款的监管措施。Cheney是53位打分的分析师中给分较高者之一。Naroff Economic Advisors的Joel Naroff评价伯南克为“优秀的危机管理者，但却未能预见危机。”Naroff称，因为这个原因，他对房市和金融市场崩溃要承担部分责任。尽管美国经济数年前已经走出衰退，但股市在飙升至纪录高位的同时却并未带动经济增长率上升，也未能惠及数以百万计的失业人口；而美国房市终于开始复苏，但坐拥大量现金的企业却并没有进行投资。 [10]伯南克动真格，美联储宣布缩减QE伯南克可能终于让投资者相信，量化宽松（QE）缩减并非“狼来了”。在他担任美联储主席的最后一次联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策例会上，伯南克及其团队决定开始逐渐缩减其资产购买规模，但对利率保持严格控制。伯南克在例会结束后召开的新闻发布会上阐述美联储此次决定时指出：“即使经过此番缩减之后，我们还会继续快速扩充我们持有的证券规模。”他数次强调，开始缩减QE并不等同于收紧货币政策。周三，FOMC宣布将其每月债券购买规模减少100亿美元，至750亿美元。具体而言，美联储将把每月抵押贷款支持债券（MBS）的购买规模从400亿美元缩减至350亿美元，同时把每月美国国债的购买规模从450亿美元缩减至400亿美元。在新闻发布会期间，伯南克重申了进一步缩减QE的失业率阈值为6.5%，但达到该阈值并不会自动触发QE缩减。他预计美联储未来将以小步快走的方式逐步缩减QE规模，而利率环境保持宽松状况的时间将会“远远超过”失业率达到阈值的时间，尤其是如果通胀率保持在2%下方。他说，委员会“决心避免通胀率过高或过低。”他表示，因此美联储未来采取的行动将会取决于经济数据，这使得美联储未来加大QE缩减力度甚至再度提高QE规模都有可能。 [11]人物评价播报编辑美国《华尔街日报》：“在经历了一场他未曾预见的金融危机后，美联储主席本·伯南克引导美国避免陷入可能具有毁灭性的恐慌之中。然而时隔五年后，他利用不同寻常的政策帮助美国实现的经济复苏却疲弱得令人沮丧。他所留下的混杂着失败、无畏、执着和沮丧的遗产也将进一步受到外界关注。” [12]新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号京公网安备110000020000

Ben Bernanke | Biography, Nobel Prize, & Facts | Britannica

Search Britannica

Click here to search

Search Britannica

Click here to search

Home

Games & Quizzes

History & Society

Science & Tech

Biographies

Animals & Nature

Geography & Travel

Arts & Culture

Money

Videos

On This Day

One Good Fact

Dictionary

New Articles

History & Society

Lifestyles & Social Issues

Philosophy & Religion

Politics, Law & Government

World History

Science & Tech

Health & Medicine

Science

Technology

Biographies

Browse Biographies

Animals & Nature

Birds, Reptiles & Other Vertebrates

Bugs, Mollusks & Other Invertebrates

Environment

Fossils & Geologic Time

Mammals

Plants

Geography & Travel

Arts & Culture

Entertainment & Pop Culture

Literature

Sports & Recreation

Visual Arts

Companions

Demystified

Image Galleries

Infographics

Lists

Podcasts

Spotlights

Summaries

The Forum

2022年诺贝尔经济学奖得主伯南克：探究大萧条和金融加速器_澎湃号·政务_澎湃新闻-The Paper

年诺贝尔经济学奖得主伯南克：探究大萧条和金融加速器_澎湃号·政务_澎湃新闻-The Paper下载客户端登录无障碍+12022年诺贝尔经济学奖得主伯南克：探究大萧条和金融加速器中国智库2022-10-11 11:06来源：澎湃新闻·澎湃号·政务 ∙ 澎湃号·政务 >字号以下文章来源于比较，作者比较比较.“以比较传递理念、思想和智识”2022年诺贝尔经济学奖颁给Ben S. Bernanke、Douglas W. Diamond和Philip H. Dybvig，以表彰他们“对银行和金融危机的研究”。本文是《比较》研究部主管陈永伟撰写的伯南克（Ben S. Bernanke）小传。文｜陈永伟本·伯南克（Ben Bernanke）1953年12月13日出生于美国佐治亚州的奥古斯塔，在南卡罗来纳州一个名叫狄龙的小村子长大。伯南克的祖父乔纳斯·伯南克曾在纽约经营着多家药店，但由于大萧条的到来，他的事业受到了很大的影响。1941年，他发现狄龙地区有一家药店出售，就带者自己的妻儿一起逃离了纽约，搬到了狄龙。伯南克的父亲菲利普·伯南克曾在美国海军服役，但讽刺的是，这位海军战士大部分的军旅生涯却是在内华达州的沙漠度过的。在那里，他的主要工作是管理一个军用物资供应点。退役之后，菲利普去北卡罗来纳大学查珀尔希尔分校攻读戏剧学的硕士学位，并在那儿结识了北卡罗来纳大学女子学院的学生埃德娜。很快，菲利普与埃德娜坠入了爱河，并一起回到了狄龙的老家。不久之后，他们的孩子伯南克就出生了。从很小开始，伯南克就体现出了过人的聪慧。小学六年级时，他参加了一个全国性的拼字比赛，一举得到了南卡罗来纳州的冠军——事实上，如果不是在一个单词中多拼了一个字母，他就是当年全美的冠军。伯南克在哈佛度过了自己的本科生活，并于1975年从哈佛毕业。在此之后，他进入了哈佛边上的麻省理工学院继续攻读博士学位。在那里，他在著名经济学家斯坦利·费希尔（Stanley Fisher）的指导下系统学习了宏观经济理论。伯南克本人的研究兴趣主要是大萧条，他的毕业论文研究的就是这个话题。1979年，伯南克获得了博士学位。此后，他进入了斯坦福大学担任助理教授，并于1983年升为副教授。在斯坦福期间，伯南克发表了一篇关于大萧条的重要论文，这篇论文认为相比货币供给的下降，金融系统的失灵是造成大萧条的更本质原因。1985年，伯南克跳槽到普林斯顿大学担任教授。在那里，他和自己的合作者一起完成了很多重要文章，其中就包括著名的BGG模型。从1996年开始，伯南克担任了普林斯顿大学的经济系主任。在任职期间，伯南克礼贤下士，招来了很多优秀的经济学家，充实了经济系的科研和教学实力。例如，经济学界著名的“大嘴”、2008年诺奖得主保罗·克鲁格曼就是伯南克任职期间力排众议引进的，而他在伯南克任职美联储期间，却成了其最坚定的批评者。2002年，伯南克被小布什总统提名进入了美联储，担任理事。2006年，他又接替了传奇人物格林斯潘出任了美联储主席，直到2014年。卸任后，伯南克进入了著名的智库布鲁金斯学会。现在，他是该学会的杰出研究员。｜大萧条和金融加速器在学术研究上，伯南克最大的贡献有两个，一是对1929年大萧条的经济史研究，二是对“金融加速器”的理论探讨。在宏观经济学中，对大萧条的解释一直被视为“圣杯”。在伯南克之前，已经有很多著名学者对其给出了自己的解释。例如，凯恩斯主义者认为，大萧条的产生源于有效需求不足，而货币主义者则认为，大萧条源于货币供应量的崩溃。伯南克的解释在一定程度上可以视为以上这些观点的综合。与货币主义者的观点类似，伯南克认为大萧条的发生确实是源于流动性紧缩，但造成这一切的根源却是当时存在的金本位制度。正是金本位制度的固有缺陷导致了20世纪30年代的黄金盈余国对黄金流入进行冲销，从而引发了货币收紧。而这种货币的紧缩又通过金本位制度传导到了全世界。伯南克在书中援引了大量的事实和数据，说明了越早放弃金本位制的国家，从大萧条中复苏越快，从而反证了金本位制度的存在乃是大萧条的根源。当然，除了需求方的因素外，伯南克也讨论了供给因素的影响。他着重分析了工资刚性的重要性。他认为，由于民众对政府的巨大压力，政府不得不通过行政政策维持一个较高的名义工资，而这显然会造成更多失业，让大萧条持续更久。由于对大萧条有深入研究，相比于同期的宏观经济学家，伯南克更加清晰地认识到了金融因素在经济发展中的作用。而他的“金融加速器”理论就是这种关注的体现。所谓金融加速器，顾名思义，就是金融系统对于冲击的放大和加强作用。在1989年发表的论文《代理成本、净值与经济波动》（Agency costs, Net Worth and business fluctuations）中，伯南克及其合作者马克•格特勒（Mark Gertler）一起讨论了这个问题。在伯南克之前，莫迪格里亚尼和米勒曾提出过一个融资结构无关的理论，也就是著名的MM定理。根据MM定理，如果金融市场是完美的，那么企业的投资行为就不会受到融资结构的影响，其价值也会独立于融资结构。伯南克和格特勒认为，在现实中，这个假说显然不成立。现实中，金融市场是不完美的，因而外部融资的代理成本会高于内部融资。在这种情况下，企业的投资就会受到企业资产负债状况的影响。充足的现金流和高资产净值会从两个渠道影响投资。直接的，它本身就可以构成内部融资的来源，从而激发企业的投资意愿。间接的，它还可以为企业提供更多抵押品，从而减少外部融资成本。当企业受到冲击时，其现金流和净值当然会受到影响，而这种影响本身又会进一步放大冲击的效用，由此，金融市场对冲击的放大效应就出现了。在伯南克看来，金融市场越不完美，代理成本越高，这种放大效应就越明显。而代理成本本身是反周期的，因此它就会延长周期，放大周期。需要指出的是，虽然“金融加速器”的基本思想出现于1989年的论文，但它作为一个名词正式出现却是在1996年与格特勒及西蒙·吉尔切菲斯特（Simon Gilchrist）合作的论文《金融加速器与安全投资转移》（The Financial Accelerator and the Flight to Quality）中。此后，三位作者又在1999年的论文《一个数量化商业周期框架中的金融加速器》（The Financial Accelerator in a Quantitative Business Cycle Framework）中对这个思想进行了更为严格的模型表述。由于三位作者的名字首字母分别为B、G、G，因此这个模型常被称为“BGG模型”。在BGG模型中，金融加速器效应被融入了新凯恩斯主义的模型中。它清晰地告诉人们，在整个宏观经济中，经济冲击是怎样通过金融市场放大的，而金融市场的效率又是如何影响金融加速器的大小的。除此之外，BGG模型还为央行的干预提供了更为坚实的理论基础。在传统的凯恩斯主义框架中，央行对经济的影响主要是通过利率对实际收入的影响实现的——当利率更低时，人们的实际收入就会更高，因而有效需求就可以更大。而考虑了金融加速器效应后，利率对于经济的作用渠道就更多了：当利率降低时，企业的净值将会增高，这有助于增加企业的净资产，减少企业的融资成本，进而导致企业投资的增加。显然，这个发现对于日后伯南克作为美联储主席应对金融危机是起到了很大的启发作用的。｜美联储里的陌生人2002年初的一天，正在学校办公的伯南克接到了一个来自华盛顿的电话。电话的那头是时任美国总统经济顾问委员会主席的格伦·哈伯德（Glenn Hubbard)。他代表总统小布什询问伯南克，是否有兴趣改变一下现状，走出学校，去为美联储工作。接到这个邀请后，伯南克犹豫了。对于他这样一个久居象牙塔的人来说，为联储工作将意味着放弃很多东西：他将远离熟悉的教学和科研，辞掉刚刚担任不久的《美国经济评论》的主编（《美国经济评论》是经济学界影响最大的杂志，对于经济学者来说，担任该刊的主编是一个极高的荣誉），甚至自己的女儿都要离开她的伙伴，跟自己转学到华盛顿。不过，作为一个宏观经济学家，学以致用的冲动最终说服了他，于是他向哈伯德回应道，愿意去华盛顿“参加面试”。这场“面试”进行得十分轻松愉快。在询问了伯南克几个问题后，小布什总统就认定他是担任美联储理事的合适人选。在经过了一些例行的审核之后，小布什于5月正式提名了伯南克。8月，伯南克就在格林斯潘的见证下，正式加入了美联储。伯南克加入美联储时，正是美国经济发展的好时期，但在那段时间里，伯南克却一直过得不太开心。作为一名学者，他在更多时间里更像是美联储里的一个陌生人。在货币大师格林斯潘操刀的货币政策之下，经济增长稳定，通货膨胀平稳，从宏观经济学的角度看，所有的一切都很好。然而，作为一名研究大萧条出身的专家，对经济危机的忧虑却总是萦绕在伯南克的脑海中。在对全美经济学家俱乐部的演讲（这也是他加入联储后的第一次公众演讲）中，他表达了这个看法。他指出：尽管经济正在复苏，但通货紧缩和严重的经济衰退依然可能出现，如果这样的情况发生，美联储应该对其有所应对。不久之后，他又在两次演讲中重申了这一观点。不过，当时的多数人都对伯南克的看法不以为然。事实上，当时不仅普通人认为大萧条绝不可能重来，甚至连多数经济学家也持有类似的观点。例如，理性预期学派的领军人物、1995年诺奖得主罗伯特·卢卡斯（Robert Lucas）就在2003年的一次演讲中公开宣称：“经济危机的核心已经被解决了。”2006年，执掌美联储长达19年的传奇人物格林斯潘卸任，伯南克被任命为美联储主席。在格林斯潘掌舵美联储时期，为了刺激经济，一直采用低利率政策，这一政策在房地产市场上催生了巨大的泡沫，这也催生了次级抵押贷款市场的迅速发展。与此同时，格林斯潘又奉行放任政策，对衍生品市场上的各种创新少有监管。在这样的背景下，金融机构将蕴含巨大风险的次级贷款打包成各种金融产品进行出售，于是，产生于次贷市场的风险就弥漫了整个经济。这就好像，整个世界都已经铺满了火药，就等火被点燃了。几乎就在伯南克接棒格林斯潘的同时，火被点燃了。从2006年的春季开始，市场预期发生了改变，房地产价格开始出现下降，次贷违约现象开始出现。本来，这只不过是一个小火苗，市场自身的调节很快就能把它掐灭。不过，在各种衍生品、金融杠杆的助推之下，这个小火苗却逐步变成了燎原的大火。到了2007年，次贷危机已经波及了全世界，欧美股市出现了全线暴跌，大批金融机构出现了巨大亏损，甚至有一些机构还濒临倒闭。虽然所有的祸根都是在格林斯潘的任期内埋下的，但很不幸，伯南克却成了“接盘侠”。尽管伯南克一直都防备着危机，但遗憾的是，他并没有预料到危机发生的确切方向。这当然不能怪他，事实上，在他接受的经济学训练中，金融只在宏观经济中扮演了一个非常不起眼的角色，即使他的BGG模型都被人认为言过其实。但在真实世界中，金融创新的发展，尤其是金融衍生品的复杂程度却远远超出了象牙塔内那些学者的想象，凭借标准的经济学训练，即使能够预感到危机，也难以找到危机的位置。幸运的是，经济学训练虽然没有让伯南克可以先知先觉，防患未然，却足以让他在危机发生的时候不至于惊慌失措。面对金融市场的全线告急，流动性的迅速枯竭，他很快认识到，其实整个市场的金融风险主要集中在几家关键的金融中介机构身上，正是它们的告急导致了恐慌和挤兑。因此，要想拯救整个金融市场，就必须给这些金融机构提供流动性，以保证它们能够在危机中挺住。在这种信念之下，他说服并带领美联储人员，制订并实施了一系列对于关键机构的救助计划。从后来的发展看，这些救助对于稳住金融市场、遏制金融风险的蔓延是十分重要的。然而，这些金融措施虽然帮助金融市场挺过了危机，却把伯南克本人推到了风口浪尖之上。伯南克的方案是针对关键金融机构的，这个方案让他里外不是人——主张强干预的人认为，伯南克这种做法太过畏手畏脚，使得危机难以被迅速遏制。而主张自由放任的人则认为，伯南克主张援助那些贪婪的大型金融机构完全是对市场的扭曲，这种做法很可能在未来助长道德风险。我想，在当时，伯南克一定有着极为巨大的心理压力。事实上，他本人在制定这些救助方案时，心里就充满了挣扎。作为一名学者，他是信仰自由市场、痛恨那些利用市场牟利的金融寡头的，但在当时的环境下，他却不得不去拯救那些自作自受的金融寡头。危机来得很猛，但去得也比较快。不久之后，金融市场上的混乱基本结束了，但是，伯南克并没有因此而轻松。当危机过去后，下面要做的就是经济复苏。但怎么推动这一切呢？当时，主流的观点是实行宽松的货币政策，保持一个较高的通胀率，直到经济增长和就业恢复。包括美联储副主席（也是后来的主席）珍妮特·耶伦（Janet Yellen）、芝加哥联储主席查尔斯·伊文思（Charles Evans）、纽约联储主席威廉·达德利（William Dudley）在内的一众大佬都支持这种方案。不过，作为一名优秀的货币经济学家，伯南克对这种激进的方案却很犹豫。他当然知道，宽松的货币政策更利于增长，但他也深知，通胀就像是毒品，一旦用上了就很难停下来，而这对于经济的伤害可能是十分致命的。在综合考虑了经济增长和物价稳定这两个目标之后，伯南克选择了比较中庸的道路，通过量化宽松，把通胀维持在一个相对温和的位置。显然，这个方案又遭遇了大量的责难。干预派指责这过于谨小慎微了。比如，那位由伯南克亲自招入普林斯顿的“大嘴”克鲁格曼就在自己的博客上公开批判伯南克治下的美联储展现出“可耻的”消极态度，而伯南克本人则被其斥为是“软骨头”。而与此同时，自由放任的支持者则批评伯南克用货币政策扭曲了经济的自我调节。例如，经济史学者艾伦·梅尔泽（Allan Meltzer）就认为当时困扰美国的高失业率并不是货币问题，伯南克试图用货币政策去调节经济其实是在做超出能力范围的事。2010年时，伯南克任美联储主席满一届，在参议院审议其连任申请时，得票是70比30，而格林斯潘在上一次连任时，得票则是89比4。两相对比之下，就可以看到这位帮助美国渡过了最困难时刻的英雄到底有多么受争议。在第二个任期，伯南克的主要任务依然是在通胀与经济增长这两个目标之间走钢丝。为了兼顾这两个目标，他一边小心翼翼地制定量化宽松政策，一边又仔细地评估经济状况，以求在合适的时候退出量化宽松。然而，伯南克并没有在自己的任期内结束量化宽松。2014年1月，伯南克任满，如何在两个目标之间走钢丝的任务从此甩给了他的继任者耶伦。值得庆幸的是，在伯南克卸任前，美国经济状况已经出现了明显好转，社会上对其的评价也开始改善。路透社曾在2013年底对金融分析师进行了一次调查，让他们给伯南克的任职表现打分，结果显示，在10分的总分中，分析师们打出的平均分为8分。当伯南克从美联储主席的位置上退下后，他终于可以回归学术界，以一个旁观者的姿态来观察美联储、观察经济了。他选择加入了美国著名的智库布鲁金斯学会，出任那儿的杰出研究员。有意思的是，他为自己选择的研究话题依然是“从大萧条中促进经济强劲复苏”。伯南克最近的动态是关于新冠疫情影响的一个讨论会。伯南克在讨论中指出，当前的新冠疫情和大萧条是有本质不同的，前者源于实体经济，而后者则源于金融市场，然后传导到实体经济。在他看来，只要保持好金融体系的运作，那么疫情的影响就是短暂的，疫情一结束，经济就可以迅速恢复。伯南克的这个预测会准确吗？现在要下结论恐怕还为时过早。不过，从伯南克本人的经历，我们或许可以看到，对于危机的预判固然重要，但更为重要的应该是正确的行动。正如他说过的：“散兵坑里没有无神论者，危机中没有空想家！”=====中国智库 China Think Tank=====感谢关注和传播“中国智库”微信公众号，我们会努力提供有价值的回报。“中国智库”是中国发展出版社开设的新媒体账号。中国发展出版社是国家高端智库国务院发展研究中心直属单位，业务领域包括图书出版、期刊出版、研究咨询、论坛会展、智库园区等，致力于建设成为一流智库型出版传媒集团。除出版社本部外，旗下还有《中国发展观察》《经济要参》《中国经济年鉴》《中国经济报告》《新经济导刊》等期刊社和国研文化传媒集团股份有限公司（国研智库）、国研智库创新科学园投资股份有限公司、北京国研智库管理咨询有限公司、北京亿维智源信息咨询中心、山东省高质量发展研究院等机构。原标题：《2022年诺贝尔经济学奖得主伯南克：探究大萧条和金融加速器》阅读原文澎湃新闻报料：021-962866澎湃新闻，未经授权不得转载+1收藏我要举报查看更多查看更多开始答题扫码下载澎湃新闻客户端Android版iPhone版iPad版关于澎湃加入澎湃联系我们广告合作法律声明隐私政策澎湃矩阵澎湃新闻微博澎湃新闻公众号澎湃新闻抖音号IP SHANGHAISIXTH TONE新闻报料报料热线: 021-962866报料邮箱: news@thepaper.cn沪ICP备14003370号沪公网安备31010602000299号互联网新闻信息服务许可证：31120170006增值电信业务经营许可证：沪B2-2017116© 2014-2024 上海东方报业有限公

本·伯南克 (Ben Bernanke) - 知乎

本·伯南克 (Ben Bernanke) - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册本·伯南克 (Ben Bernanke)本·伯南克（英文：Ben Shalom Bernanke，1953年12月13日－），美国经济学家，前美国联邦储备委员会主席。1953年12月13日出生于美国佐治亚州的奥古斯塔，1975年获得哈佛…查看全部内容关注话题管理分享百科讨论精华视频等待回答详细内容人物简介本·伯南克本·伯南克（英文：Ben Shalom Bernanke，1953年12月13日－），美国经济学家，前美国联邦储备委员会主席。1953年12月13日出生于美国佐治亚州的奥古斯塔，1975年获得哈佛大学文学学士学位，1979年获得麻省理工学院博士学位。伯南克在普林斯顿大学任教17年，曾担任经济学系主任。从1987年起成为美联储访问学者，期间1987年至1989年在费城联邦储备银行、1989年至1990年在波士顿联邦储备银行、1990年至1991年与1994年至1996年两次就职于纽约联邦储备银行；2002年被布什任命为美联储理事。2005年6月，伯南克担任总统经济顾问委员会主席。2006年2月1日接任格林斯潘出任美联储主席。2009年12月，伯南克当选美国《时代》周刊2009年年度人物。2010年1月28日，获得美国国会参议院最终投票确认连任，2014年2月1日到任，任期4年。平生事迹本·伯南克本·伯南克1953年12月13日出生于美国佐治亚州的奥古斯塔，在南卡罗来纳州一个名叫狄龙的小村子长大，父亲是当地的药剂师。伯南克小时候就表现出了自己在智力方面的潜质，小学六年级时赢得南卡罗来纳州拼字比赛冠军。如果不是后来在“edelweiss”（高山火绒草）这个单词中多加了一个“i”，他就赢得了全美单词拼写锦标赛的冠军。社会赞誉北京时间2009年12月16日，美国《时代》周刊宣布美联储主席本·伯南克当选2009年年度人物。伯南克被认为处理金融危机措施得当，成功避免通货紧缩。《时代》周刊给出伯南克当选的理由是，在金融危机乃至经济危机的背景下，他以“富于创意的领导能力”，令情况没变得“更糟”。周刊总编辑理查德·施滕格尔在杂志网站发表声明说：“衰退是年度故事。如果没有伯南克，情况本会更糟。”资深记者迈克尔·格伦沃尔德说，伯南克“以创意领导帮助确保2009年成为虚弱复苏而非灾难性衰退之年”，“对金钱、职业、储蓄和国家未来具有无可比拟的支配力”，是“引领世界最重要经济体的最重要选手”。2011年11月，据美国《福布斯》杂志报道，福布斯2011年度全球最有权力人物榜日前揭晓，负责监管世界最大经济体货币政策的美联储主席伯南克位列第八。2012年12月6日，《福布斯》发布了2012年全球最具影响力人物排行，列出了全球71位最重要的人物，美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke）位列第六。[1]政策主张伯南克有一个绰号“印刷报纸的本”，这个绰号起源于他与格林斯潘在通货膨胀问题上的分歧，公众赐予伯南克这个雅号是基于他的一个观点：如果有需要，就可以通过大量印刷钞票的方法来增加流动性。但是，伯南克认为这个雅号曲解了他的本意，他主张设定一个明确的通胀目标，即要在一定时期内使通胀率保持在某个特定水平。他认为，这样做既可以引导市场对通货膨胀的预期，也有助于美联储提高其价格稳定目标的可信度。2002 - 2003年，在解决美国的通货紧缩问题上，伯南克就已经在业界获得极大的知名度，他当时极力鼓吹降息，结果导致美国联邦基金利率下降到1 % (45年来的最低点)。对于石油价格的上升，伯南克认为，石油和其它常规能源供应吃紧且存在着不确定性因素，而全球经济的快速扩张带来需求的增长，在这种局面下，能源消费者可能在今后几年内感受到沉重的压力。虽然从长期来讲，能源价格的上涨有可能致使经济增长放缓，但我们认为，已然居高不下的油价不大可能进一步大幅上涨，因此油价对经济的长期影响应该在可控制范围内。关于美国的“双赤字”问题，伯南克认为，美国外债膨胀的一个主要原因是“发展中国家和新兴市场国家经常项目的实质性转变”，这种转变将这些国家从国际资本市场上的借款者变成净放款者。穷国的钱对美国经常项目赤字起到推波助澜的作用。央行发言2011年8月26日全球央行在美国怀俄明州杰克逊城再次聚首，召开例行年会。北京时间2011年8月26日晚22 : 00，美联储主席伯南克将在此次“央行派对”上发表有关经济与货币政策的重要演讲，伯南克会否释放美国第三轮量化宽松政策 (QE3)的信号成为全球金融市场的关注焦点。市场猜测主要集中在三点：暗示QE3、对QE3没有任何暗示、以及推出变相QE3。基于经济持续恶化，美国国债收益率持续创新低，显示交易者预期美联储主席伯南克将暗示展开第三轮资产购买行动 (QE3)，以进一步扶助经济增长。一旦实施量化宽松政策，美联储印钞购买国债，这将打压公债收益率，并鼓励投资者在其他市场寻求更高的回报，股市等风险资产将走高。货币供应增加将削弱美元的价值，推高黄金 (1773.90, 10.70, 0.61 % )价格。经济学家指出，伯南克可以提出几个替代选项：一是把到期短期国债的本金拿来买进更长期的国债，二也是买进较长期的国债，但以到期抵押债券的本金来购买，三是全力卖掉短期债券，改买较长期的国债。[2]人物评价美国《华尔街日报》：“在经历了一场他未曾预见的金融危机后，美联储主席本·伯南克引导美国避免陷入可能具有毁灭性的恐慌之中。然而时隔五年后，他利用不同寻常的政策帮助美国实现的经济复苏却疲弱得令人沮丧。他所留下的混杂着失败、无畏、执着和沮丧的遗产也将进一步受到外界关注。”浏览量81.6 万讨论量1420 帮助中心知乎隐私保护指引申请开通机构号联系我们举报中心涉未成年举报网络谣言举报涉企虚假举报更多关于知乎下载知乎知乎招聘知乎指南知乎协议更多京 ICP 证 110745 号 · 京 ICP 备 13052560 号 - 1 · 京公网安备 11010802020088 号 · 京网文[2022]2674-081 号 · 药品医疗器械网络信息服务备案（京）网药械信息备字（2022）第00334号 · 广播电视节目制作经营许可证:（京）字第06591号 · 服务热线：400-919-0001 · Investor Relations · © 2024 知乎北京智者天下科技有限公司版权所有 · 违法和不良信息举报：010-82716601 · 举报邮箱：jubao@zhihu.

Ben Bernanke, former Princeton professor and economics department chair, receives Nobel Prize in economic sciences

Princeton University

News

NewsSubmenu

All Stories

Search Sites & People

Ben Bernanke, former Princeton professor and economics department chair, receives Nobel Prize in economic sciences

Share on Facebook

Share on Twitter

Share on LinkedIn

Denise Valenti, Office of Communications

Oct. 10, 2022, 7:09 a.m.

Photo byDenise Applewhite, Office of Communications

Ben Bernanke, a Princeton professor of economics and public affairs from 1985 to 2002, chairman of the economics department from 1996 to 2002, and founder of the Bendheim Center for Finance, is among three winners sharing this year’s Nobel Prize in economic sciences.

The Royal Swedish Academy of Sciences awarded the Sveriges Riksbank Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 2022 to Bernanke, Douglas Diamond and Philip Dybvig for significantly improving “our understanding of the role of banks in the economy, particularly during financial crises.” The prize amount is 10 million Swedish kroner, about $900,000, divided among the recipients.

"All of us at Princeton know Ben Bernanke to be not only a marvelous scholar but also a generous teacher, beloved colleague, and devoted University citizen," said Princeton President Christopher L. Eisgruber. "By using his path-breaking research, extensive learning, and practical wisdom to help lead America through a difficult financial crisis, Ben has exemplified brilliantly Princeton's commitment to be 'in the nation's service.' The Princeton community joins in congratulating him enthusiastically on this extraordinary and well-deserved honor."

An important finding in the laureates' research is why avoiding bank collapses is vital.

The three laid the foundation of modern banking research in the 1980s. It clarifies why we have banks, how to make them less vulnerable in crises and how bank collapses exacerbate financial crises.

The Nobel Committee wrote: “Their analyses have been of great practical importance in regulating financial markets and dealing with financial crises. For the economy to function, savings must be channeled to investments. However, there is a confiict here: Savers want instant access to their money in case of unexpected outlays, while businesses and homeowners need to know they will not be forced to repay their loans prematurely.”

Dybvig, the Boatmen’s Bancshares Professor of Banking and Finance at Washington University in St. Louis, Olin Business School, was an assistant professor at Princeton from 1980-81.

"This is a wonderful prize,” said Wolfgang Pesendorfer, the Theodore A. Wells ’29 Professor of Economics and economics department chair. “The three authors were instrumental in shaping our understanding of financial intermediation and its connection to macroeconomic fluctuations. I am, of course, most excited about the award to our former colleague Ben Bernanke. His 1983 paper on the Great Depression is a landmark contribution where he convincingly establishes the centrality of bank failures to the Great Depression. More broadly, his research demonstrates the importance of the financial sector for propagating and amplifying economic crisis, a view that was vindicated during the financial crisis from 2007-08 and the following Great Recession.”

In a press conference held at the Brookings Institution, where Bernanke is currently Distinguished Fellow in Residence, Economic Studies, Bernanke said his cell phone was turned off early this morning, and that he first learned of the news when his daughter in Chicago called him on his landline.

“I am incredibly honored, of course, to be a co-winner,” he said. “It was completely unexpected. … I am very happy to be sharing this prize with Douglas Diamond and Phil Dybvig, whose work on bank runs was very seminal, had a big impact on me in the early ’80s when I was working on these issues.”

Bernanke gave special mention to his collaborators, including Mark Gertler, the Henry & Lucy Moses Professor and professor of economics at New York University. He also cited later historical work he completed with Harold James, Princeton's Claude and Lore Kelly Professor in European Studies and professor of history and international affairs, examining countries with banking crises in the 1930s. He and James discovered that those countries where the gold standard prevailed, which meant they had inflationary and monetary contractions, suffered the most in terms of output and employment.

Bernanke was a member of the Federal Reserve Board starting in 2002 and served as its chair from 2006 to 2014, helping shape and guide economic and monetary policy. He also was chairman of the Council of Economic Advisers from 2005 to 2006.

After teaching at Stanford Graduate School of Business from 1979 to 1985, Bernanke joined the Princeton faculty as a professor of economics and public affairs. In 1994, he was named the Class of 1926 Professor of Economics and Public Affairs. He became economics department chair in 1996 and also was named the Howard Harrison and Gabrielle Snyder Beck Professor of Economics and Public Affairs that same year. He took public service leave from Princeton in 2002, when he joined the Federal Reserve Board, and resigned in 2005.

Markus Brunnermeier, the Edward S. Sanford Professor of Economics and director of the Bendheim Center, said Bernanke left his mark on Princeton’s economics department as chair, making many important hires throughout the 1990s, including fellow Nobel laureates Paul Krugman (2008), professor of economics and international affairs, emeritus, and Christopher Sims (2011), the John J.F. Sherrerd ’52 University Professor of Economics, Emeritus.

“Ben was foundational in shaping the economics department at Princeton,” Brunnermeier said. “He put a lot of energy into building up the department and founded the Bendheim Center. In this way, he not only pushed the research frontier in economics and finance, but also others’ research at Princeton University. He had a big impact on the profession.”

A toast, from Bendheim Center and economics colleagues

Brunnermeier, Sims, Pesendorfer and Alan Blinder, the Gordon S. Rentschler Memorial Professor of Economics and Public Affairs, were among those who attended a champagne toast honoring Bernanke at the Bendheim Center on Monday afternoon.

Several of those in attendance shared personal recollections of their work and their interactions with Bernanke.

“We remember him extremely fondly as a model of a department chair,” Pesendorfer said. “It couldn’t have happened to a nicer guy, so I’m extremely excited to celebrate this prize.”

Blinder, who played a prominent role in recruiting Bernanke to Princeton and who preceded Bernanke as a vice chairman of the board of governors of the Federal Reserve, said he felt fortunate having him as a colleague and a co-author at Princeton. He recalled recruiting Bernanke as “this young kid out of Stanford Business School,” remarking that he was a “superstar” even as a graduate student.

“I was bowled over by young Ben Bernanke's early work, and did everything I could to attract him to Princeton, where he fit perfectly and was very productive as a scholar,” Blinder said. “I practically cried when he left, though it was certainly for a good cause!"

Bernanke remains chair of the Bendheim Center Advisory Council. He earned his bachelor’s degree in economics from Harvard in 1975 and a Ph.D. in 1979 from Massachusetts Institute of Technology. Princeton awarded him an honorary degree during 2016 Commencement exercises. He was the University's 2013 Baccalaureate speaker.

The laureate joins a number of other Princeton faculty and alumni who have been awarded Nobel Prizes.

Images of Bernanke at Princeton are available for use by media. His Baccalaureate address and honorary degree citation are available for viewing on Princeton's YouTube channel.

诺奖解析｜“救火队长”伯南克曾是怎样灭去全球金融危机之火的_金改实验室_澎湃新闻-The Paper

｜“救火队长”伯南克曾是怎样灭去全球金融危机之火的_金改实验室_澎湃新闻-The Paper下载客户端登录无障碍+1诺奖解析｜“救火队长”伯南克曾是怎样灭去全球金融危机之火的邵宇、陈达飞2022-10-10 20:08来源：澎湃新闻 ∙ 金改实验室 >字号【编者按】10月10日，2022年诺贝尔经济学奖授予给了美联储前主席伯南克等3名美国经济学家，表彰他们对银行和金融危机的研究。澎湃新闻曾在2021年刊载《流动性经济学｜伯南克的信用观与美联储的灭火行动》一文，讲述了伯南克对金融危机的研究以及其应对金融危机的实践。在伯南克获奖之际，我们特将此文重新刊发。美联储前主席伯南克视觉中国资料图一旦发现隔壁着火了，当务之急是与邻居一起灭火，而不是指责邻居的粗心大意。因为一旦火势蔓延，自家的宅子也不保。这是伯南克等三位“救火队长”在《灭火》一书对央行的警示。房地产市场崩溃（全美房价下跌30%）引发的次级抵押贷款违约潮（峰值时高达30%）是2008年金融危机的导火索，恐慌的蔓延才是大衰退产生的真正原因。危机发生时，次级抵押贷款占所有抵押贷款中的1/7，违约率较高的浮动利率次级贷款占比1/12，故银行有足够的资本缓冲。然而，次级债违约潮还是恐慌情绪的载体，它蔓延到了短期批发融资市场和非抵押信贷市场，损害了金融机构的信用，再加上杠杆产生的放大效应，最终导致实体经济的收缩。2006年初，美国大中城市房价同比增长开始下滑，2007年1月开始负增长，至2009年1月触底反弹。2007年初，次级抵押品价格指数也开始下滑，在7月9日法国巴黎银行宣布冻结赎回三只持有美国次级抵押贷款支持证券的基金时，该指数已经下跌约40%。此后，恐慌引发的流动性问题开始蔓延至其他市场，抵押品信用整体下滑，折扣率（haircut）上行，同业拆借利率和信用利差也上升。这就是加里·戈登所称的“大肠杆菌效应”——在知道几起汉堡受污染事件之后，有些消费者会拒绝所有肉类食品，而不是试图弄清楚哪些商店、哪些地区的哪些肉类食品受到了污染。金融危机中的恐慌情绪类似，贷款人会“一刀切”式的认为所有抵押品都会出问题，会要求更高的风险溢价和折扣率。这正是金德尔博格（Kindleberger）所说的从“惊恐”到“崩溃”的过程。2008年金融危机带来的经济衰退程度仅次于1929-1933年“大萧条”，两者都与房地产市场有关，但如果能够及时中断恐慌情绪的传染，经济衰退程度或可降低。2007-2009年金融危机可被划分成四个阶段（Bernanke，2018）：第Ⅰ阶段，2006年1季度，次级债抵押支持证券价格开始下降，表明投资者对次级抵押贷款的信心崩溃；第Ⅱ阶段，2007年夏，Libor-OIS利差开始扩大，金融机构短期批发融资市场流动性压力上升，至2008年9月雷曼破产后达到峰值；第Ⅲ阶段，2008年3月，贝尔斯登事件后，ABS利差扩大，恐慌情绪蔓延至证券化市场(包括非抵押信贷)，回购市场出现流动性短缺，2008年底开始有所缓解，但延续到2009年中；第Ⅳ阶段，2009年初开始，银行信用违约互换利差开始扩大，表明银行资产负债表开始恶化（图1）图1：2008年金融危机的四个阶段来源：Bernanke，2018，Brookings institute，东方证券财富研究中心关于“大衰退”为什么会发生，有两类代表性观点。第一类聚焦于阶段Ⅰ和Ⅳ，重点关注房地产市场、银行信用和居民资产负债表。第二类聚焦于阶段Ⅱ和Ⅲ，关系到批发融资市场的流动性和证券化市场的运行。伯南克称第一类为“资产负债表渠道”，第二类为“恐慌渠道”。哪个渠道对经济衰退更有解释力？如果第Ⅰ阶段恐慌情绪没有向后传递，“大衰退”还会发生吗？ Mian and Sufi（2010；2014b）是资产负债表渠道的代表。金融危机期间，美国房地产市值蒸发了5.5万亿美元，这直接恶化了家庭资产负债表。由于按揭贷款者集中在边际消费倾向较高的低收入阶层，房价泡沫破灭还加剧了贫富分化，降低消费支出，放缓经济复苏的步伐。2008年9月雷曼破产之前，美国1-8月份汽车支出同比下降9%，家具支出下降8%，装修支出下降5%。其后，消费总水平又下降了5.2%。Bernanke（2018）是恐慌渠道的代表。根据危机演化的四个阶段，伯南克选了72个经济指标，利用因子分析法，从中分离出了4个因子，进而整合成资产负债表因子和恐慌因子。伯南克发现，除住宅开工以外，恐慌因子对经济走势（GDP、生产、消费、就业）的解释力都是显著的，且都要要高于资产负债表因子。伯南克的“信用观”可完整的表述为：家庭资产负债表的恶化和去杠杆过程可能加剧了最初的经济低迷和复苏的迟缓，但经济衰退的深度主因是融资和证券化市场的恐慌，这扰乱了信用的供给。政策含义是：灭火的最佳策略是在火势蔓延之前迅速行动（伯南克等，《灭火》）。所以，在2008年11月启动第一轮量化宽松（QE1）之前，美联储先是定向纾困金融机构，创设一系列流动性便利工具，向关键的信用市场提供流动性（图2）。伯南克认为，这类政策可以被称为“信用宽松”（credit easing，CE）图2：美联储对金融机构的贷款以及对关键信用市场的流动性支持数据来源：克利夫兰联储，东方证券财富研究中心在2009在伦敦经济学院（LSE）的演讲中，伯南克区分了量化宽松和信用宽松：“（日本）量化宽松政策的重点是银行储备的数量，即中央银行的负债。中央银行资产负债表资产侧的贷款和证券的构成是附带的。与此相反，美联储的信用宽松政策的重点是其持有的贷款和证券的组合，以及这种资产构成如何影响家庭和企业的信贷状况。”（Bernanke，2009）从这个意义上说，量化宽松是一种寻求改变央行资产负债表规模的政策。央行通过创造准备金来增加负债，补充市场的流动性。而在信用宽松政策中，央行关注的是资产结构，目的是改善金融机构的融资流动性。在纯信用宽松政策中，准备金和央行资产负债表规模都不变。信用宽松政策的效果是显著的。2008年底，非抵押贷款市场和批发融资市场的流动性状况都开始出现好转，而且利差下降的速度非常快（图3）。2009年初，批发融资市场的流动性状况已经回复到雷曼破产之前。非抵押贷款市场信用弹性略低，直到2009年2季度才恢复到均值的1个标准差之内。与此同时，经济复苏进程也启动了。图3：信用宽松政策的效果资料来源：伯南克，2018（图13），东方证券财富研究中心信用是重要的，这是伯南克一以贯之的观点，形成于他对“大萧条”的长期研究中。即便如此，恐慌蔓延的速度和金融危机的爆发还是超出了伯南克的预期。当被问到这场危机中让他最惊讶的是什么，他的回答是：“就是这场危机。”他的反思是，行动还不够快。卸任美联储主席后，伯南克在2015年出版了一本回忆录，取名为《行动的勇气》。危机10周年之际，他又与另外两位“救火队长”——保尔森和盖特纳合著了《灭火》。2020年3月，新冠开始在美国蔓延，美股崩盘，多次触发熔断机制。伯南克建议美联储果断采取行动，控制恐慌情绪的蔓延。继3月3日和15日连续两次下调联邦基金利率（下限）至零后，美联储从3月下旬开始通过主街借贷便利、市政流动性便利、企业信用便利等工具，向货币市场提供信用支持（图2）。这一次，鲍威尔领导的美联储似乎更具勇气，或挽救美国于另一次大衰退。或许正因为其行动的快捷，所需要的信用宽松的力度才更小（图2），但疫情冲击下的停工停产政策直接伤及实体经济，本次QE的规模已经超过2008年后的三次QE之和。这是否意味着鲍威尔将面临更加艰难的退出策略权衡？（本文为“拆解美联储资产负债表”系列之第七篇，作者邵宇为东方证券首席经济学家、总裁助理，陈达飞为东方证券宏观研究员、财富研究中心主管。）责任编辑：郑景昕图片编辑：蒋立冬澎湃新闻报料：021-962866澎湃新闻，未经授权不得转载+1收藏我要举报#诺贝尔经济学奖#伯南克查看更多查看更多开始答题扫码下载澎湃新闻客户端Android版iPhone版iPad版关于澎湃加入澎湃联系我们广告合作法律声明隐私政策澎湃矩阵澎湃新闻微博澎湃新闻公众号澎湃新闻抖音号IP SHANGHAISIXTH TONE新闻报料报料热线: 021-962866报料邮箱: news@thepaper.cn沪ICP备14003370号沪公网安备31010602000299号互联网新闻信息服务许可证：31120170006增值电信业务经营许可证：沪B2-2017116© 2014-2024 上海东方报业有限公

Ben S. Bernanke | Federal Reserve History

Skip top navigation

Federal Reserve History

Overview

Great Recession and After (2007–)

Great Moderation (1982–2007)

Great Inflation (1965–1982)

After the Accord (1951–1965)

WWII and After (1941–1951)

Great Depression (1929–1941)

Fed’s Formative Years (1913–1929)

Before the Fed (1791–1913)

List all essays

Federal Reserve People

Current Fed leaders

People by time period

People by affiliation

List all people

About the Fed

Introduction

Structure of the Fed

Purposes and functions

Current Fed leaders

Other Federal Reserve sites

Learning Fed History

Classroom resources

About this site

Our authors

Related resources

Home >

People >

Ben S. Bernanke

Chairman, Board of Governors, 2006–2014

Governor, Board of Governors, 2002–2005

Ben Bernanke began a second term as chairman of the Board of Governors of the Federal Reserve System in February 2010. He originally took office as chairman in February 2006, when he also began a fourteen-year term as a member of the Board of Governors. His second term as chairman ended in January 2014 when he was succeeded by Janet Yellen.Bernanke was born in Augusta, Georgia, and grew up in Dillon, South Carolina. He received a bachelor’s degree in economics in 1975 from Harvard University (summa cum laude) and a doctorate in economics in 1979 from the Massachusetts Institute of Technology. Bernanke was an assistant professor of economics at the Graduate School of Business at Stanford University from 1979 to 1983 and associate professor of economics there from 1983 to 1985. His teaching career also included serving as a visiting professor of economics at New York University (1993) and at Massachusetts Institute of Technology (1989–90).Beginning in 1985, Bernanke was a professor of economics and public affairs at Princeton University. From 1994 to 1996, Bernanke was the Class of 1926 Professor of Economics and Public Affairs at the university and was then the Howard Harrison and Gabrielle Snyder Beck Professor of Economics and Public Affairs and chair of the Economics Department at the university from 1996 to 2002 before becoming a member of the Board of Governors. Over the years, Bernanke has served the Federal Reserve System in several roles. He was a member of the Board of Governors from 2002 to 2005; a visiting scholar at the Federal Reserve Banks of Philadelphia (1987–89), Boston (1989–90), and New York (1990–91, 1994–96); and a member of the Academic Advisory Panel at the New York Fed (1990–2002). Before his appointment as chairman of the Board of Governors, Bernanke was chairman of the President’s Council of Economic Advisers, from June 2005 to January 2006.As chairman of the Board, Bernanke led the Federal Reserve’s response to the financial crisis of 2006–10 and Great Recession. During his tenure the Federal Reserve took unprecedented steps to implement quantitative easing, a process whereby the central bank purchased billions of dollars of mortgage-backed securities and long-term treasuries to stimulate economic growth. Bernanke has also been credited with enhancing the Federal Reserve’s transparency and communications by holding quarterly press conferences to explain the decisions of the Federal Open Market Committee, providing forward guidance on short-term interest rates, and adopting a formal inflation target of 2 percent. Throughout his career, Bernanke has published many articles on a wide variety of economic issues, including monetary policy and macroeconomics, and he is the author of several scholarly books and two textbooks. He has held a Guggenheim Fellowship and a Sloan Fellowship, and he is a fellow of the Econometric Society and of the American Academy of Arts and Sciences. Bernanke served as the director of the Monetary Economics Program of the National Bureau of Economic Research (NBER) and as a member of the NBER’s Business Cycle Dating Committee. In July 2001, he was appointed editor of the American Economic Review. Bernanke’s work with civic and professional groups includes having served two terms as a member of the Montgomery Township (New Jersey) Board of Education.Bernanke is married and has two children.Written by the Board of Governors of the Federal Reserve System. See disclaimer.

Related Essays

The Great Recession and Its Aftermath

The Great Recession

Federal Reserve Credit Programs During the Meltdown

Support for Specific Institutions

Related People

Alan Greenspan

Chairman

Board of Governors

1987 – 2006

Janet L. Yellen

Chair

Board of Governors

2014 – 2018

新科诺奖得主伯南克的清华演讲_腾讯新闻

新科诺奖得主伯南克的清华演讲

2023年世界计量经济学会亚洲-中国年会（AMES）于2023年6月30日-7月2日由清华大学经济管理学院、清华大学中国财政税收研究所、芝加哥大学贝克尔弗里德曼经济研究所中国中心联合主办。2022年诺贝尔经济学奖获得者伯南克（Ben Bernanke）先生受邀于北京时间6月30日晨做了AMES大会主旨发言，下文主要根据他的发言整理而成。

【编者按】伯南克先生的发言以“What Caused the U.S. Pandemic-Era Inflation?”为题，通过理论与实证分析，阐述了导致这次美国大流行时期严重通胀的长期、短期如劳动力市场错配等多种因素。伯南克先生此后还耐心回答了清华会议现场的一些精彩提问。当然，编者对伯南克先生关于货币政策与金融稳定关系的回答依然持保留意见，货币政策似乎还应对金融不稳定进行回应，而单纯的宏观审慎政策（macro prudential policy）可能仍是不足够的。

What Caused the U.S. Pandemic-Era Inflation?

什么导致了美国大流行时期的通货膨胀

很高兴能够向大家做这样一次远程报告，即使我们远隔千山万水。中国现在是早晨，所以很感激大家能够起个大早来听我的报告。这次我报告的题目是《什么导致了美国大流行时期的通货膨胀》，是我在不到一个月之前和奥利维尔·布兰查德(Olivier Blanchard)教授一起合作完成的。布兰查德曾是MIT经济系的教授，也担任过IMF的首席经济学家，现在他正在彼得森国际经济研究所(Peterson Institute)工作。论文的完整版可以从布鲁金斯学会或者彼得森国际经济研究所的官网上找到（编者在文末也提供了下载链接）。

首先，让我带大家先回顾一下我们的问题和目前我们所做的工作。正如大家所知道的，为了应对新冠大流行，美国政府实行了大规模的财政方案，而这里我想再强调一下这些财政方案的规模之大。例如，在疫情之初颁布的CARES法案，其主要金额指标达到了2.2万亿美元；之后在美国大选之后，美国政府又颁布了金额达到9000亿美元的补充法案；在拜登政府上台之后，美国国会又通过了美国救援方案（American Rescue Plan），总金额达到了1.9万亿美元。所以在2020到2021年间，美国总计颁布了5万亿美元的财政刺激计划。同时，如果与2008年金融危机相比，2020年至2021年美国政府财政刺激计划占GDP比重达到2008年次贷危机时期复苏与再投资法案（American Recovery and Reinvestment Act）的4.5倍之多。至于为什么这次财政方案的规模如此之大，在我看来，部分原因是国会希望凭借这些方案来实现灾害救援，因为很多人在疫情期间失去了工作、染上了疾病等等。

同时，如此大规模的财政方案同时也在宏观经济领域也造成了影响。一方面，在2021年美国经济快速恢复；但另一方面，大规模的财政支出也带来了通货膨胀。而早在这些政策颁布之初，学界就针对通货膨胀问题有两种不同的看法：该政策的支持者们，尤其是美联储和一些前美联储雇员认为，即使大规模的财政政策使失业率降到很低的水平，但是由于菲利普斯曲线非常的平缓，所以通胀反应将会不太明显，而且考虑到美联储在近几十年来一直使通胀维持在相对低的水平，所以通胀预期也是较好锚定的（well-anchored），综上所述即使会出现经济过热，也不会出现严重的通胀；而反对者，例如像布兰查德教授就认为，由于此次财政刺激政策规模空前，很可能导致菲利普斯曲线变得不再平缓，而通胀预期也将会脱离锚定（de-anchor）。

事实表明，以上两种看法都不完全正确。对于反对者的观点，虽然在财政刺激政策颁布之后确实发生了通胀而且严重程度远超预期，但是就业市场并没有像他们预期那样表现出过热迹象。而这篇论文所要说明的便是，至少在最初阶段，导致通货膨胀的原因并不是劳动力市场过热而导致的工资快速上涨，而是价格所遭受到的冲击（shocks）。我们将主要关注商品价格冲击、能源价格冲击、食品价格冲击以及供应链问题导致的供给短缺问题。总的来说，并不是劳动力市场紧张导致了通货膨胀，而是直接对价格的冲击导致了通货膨胀，这一点我将会在接下来的部分进行解释。而以上这些观点对于目前的政策制定也同样有所启示，目前对于价格的冲击已经在逐渐消退，但是在其之后，我们依然面对着持续增长的劳动力市场过热情况，所以说，即使劳动力市场并非造成通货膨胀的最初原因，但是它已经逐渐成为通胀持续恶化的原因。因此，为了能够遏制通胀，政府必须要平衡劳动力市场，降低职位空缺数和失业人数间的相对水平。

而我们这里所做的研究是较为清晰明了的，并不需要非常复杂的模型构建。模型的核心主要涉及四个内生变量，分别是工资（名义工资）、价格（通货膨胀）、短期通胀预期和长期通胀预期。简单来说，工资增长主要受到劳动力市场状态、通胀预期和“补偿效应”(“catch-up” effect)的影响；价格也就是通胀则主要受到工资和其他成本冲击的影响；而预期则会受到通胀的过去表现和现状的影响。虽然不论理论模型亦或是实证模型都非常简单，但是他们已经可以提供很丰富的变化来解释通货膨胀的发展。

接下来，我将会花一些时间向大家介绍我们的模型。正如我之前提到的，我们的模型中将会涉及到四个内生变量，也就是四个等式。

第一个等式也是最复杂的名义工资等式：

此处我们并没有采用失业率来衡量劳动力紧张度，而是使用另一个指标x，当x越大表示劳动力市场越紧张，而工资上升则会越快，这一点在之后我会具体解释。值得补充的是，此处“理想工资”指的是劳动者所期望最终实现的工资水平，这主要取决于劳动力市场的长期均衡，而“理想工资”也会随着时间而变化，其等式为：

最后，总而言之，我们可以得到以下几点结论：

首先，疫情的冲击并没有颠覆我们过去对于通货膨胀的认识，像文中所使用的一个简洁而传统的工资-价格动态模型就能够很好的对通货膨胀进行解释。当然，相较于过去的模型，我们的分析也确实变得更加复杂，因为更多滞后的间接因素会起到作用，例如对价格的冲击影响到工资、对工资的冲击影响的价格、预期的影响等等。

其次，通过实证研究我们发现，实际上是商品市场价格冲击而非劳动力市场紧张度导致了最初的通货膨胀。而由于经济对于通货膨胀的反馈是较弱的，所以这些冲击的影响会逐渐消退，所以并不需要干预经济运行或者劳动力市场来降低通胀水平。这对于我们来说是一件好事。

再次，虽然一些最初的通胀的影响已经消散，例如在美国通货膨胀的峰值一度达到了9%，目前已经回落到4-5%的水平。但是目前真正值得我们担心的是，虽然劳动力市场并没有导致最初的通货膨胀，但是目前其对于通货膨胀的影响却在不断提升，而这种影响相较于商品市场的影响也是更加持久的，所以政府需要在劳动力市场采取一些措施来使得通货膨胀下降到正常水平。而这对于失业率的影响则是难以确定的，这将主要取决于贝弗里奇曲线的变化：如果贝弗里奇曲线保持现状，那么失业率将会有一定程度的上升，但幅度并不会太大；而如果贝弗里奇曲线恢复到疫情前的水平，那么对失业率的影响则会更小。

最后，我想说的是我们对于业界对于这篇文章的反应感到高兴，美联储主席鲍威尔在最近的一次会议中引用了我们的文章，而我们也得知一些主要的国家和地区的中央银行，例如日本、英国和欧盟也将利用这个模型对他们自己的国家进行估计，我们也期待在接下来的一个月里将我们的结果数据与他们的结果数据进行比较，这也是我们目前正在开展的一项针对通货膨胀的研究项目。以上是我的报告的全部内容，接下来我会针对大家的一些问题进行回答。

【Q&A】

Q．特朗普所采取的关税政策会如何影响美国当前通胀水平？

A．目前已经有很多关于特朗普政府时期对中国加征的关税的影响的研究，我认为这确实会提高被征关税产品的价格水平，但是这些影响基本上都是在疫情之前的。而如果从我们的模型的角度来看的话，关税等类似贸易问题可以被“短缺”反映出来。但是总体来讲，我认为这些影响都是在疫情之前的。

Q．为什么在经历如此严重的通胀的情况美元并没有出现贬值的情况，以及这是否具有可持续性？

A．实际上我们并不难找出美元为什么表现如此强劲的原因。美联储将利率提高了500个基点，而且目前正在考虑继续加息，这比其他任何国家都要多，所以更多的资本聚集导致了美元并没有贬值。同时，虽然通胀最开始在美国十分严重，但是随后在很多欧洲国家也变得十分严重。我预期在几年之后通货膨胀率和利率回到正常水平之后美元汇率也会有所回落，但是目前美联储仍然会采取激进的策略直到通货膨胀降到合理的水平。

Q．美联储是否能够承受超过2%的通货膨胀率？

A．在目前的情况下，美联储必须要保证经济不会出现衰退失业率不会激增，因此短期来看可以接受通货膨胀率超过2%的情况。但是从长久来看，美联储还是希望通货膨胀率能够维持在2%左右的水平，因为在过去超过30年里，美联储都成功的将通货膨胀水平维持在了较低水准，因此如果没能够解决目前的通胀问题，将会对公众的信心造成巨大的影响。所以我认为虽然可能要花很长的时间，但最终美联储仍然会将通货膨胀降到2%左右的水准。

Q．鉴于您之前提到美联储主席引用了您的文章，您是否认为宏观经济学研究会影响到政策的制定？

A．我认为确实是这样子的，例如在当我担任美联储主席的时候，我经常会依托我之前对金融危机和大萧条的研究。而我在布鲁金斯学会工作之后，也参与到了美联储的一些框架性工作以及政策的制定中。所以总体来说，我认为宏观经济学研究是十分重要的，但仅仅依靠宏观经济学研究本身是不够的。我认为目前鲍威尔在与市场、公众和国会之间的沟通工作是十分出色的，这也是作为美联储主席所承担的工作与经济学家不同的地方。所以说美联储主席是一个非常困难的工作，你必须要精通经济学，又要懂得政治、历史以及银行系统管理等等。所以，很幸运的是美联储有很多优秀的研究者来协助美联储的工作进行。

Q．您提到了很多关于价格冲击对通货膨胀的影响，如果从更深层次的角度来看，货币供给等基础要素扮演了什么样的作用？

A．这是我们这篇文章的一个不足之处，因为我们假设价格冲击和劳动力市场紧张度是给定的，并以此为基础来研究价格和工资的变化。针对商品市场，我们目前还没有完全理解这背后作用逻辑。但是我们确定的是，对于价格冲击，考虑目前国际贸易的恢复以及各国的财政政策，总需求是十分强烈的。这也从一个方面解释了商品价格所扮演的角色以及为什么劳动力市场紧张度上升。我个人认为货币供给的关系或许并不像一些人所认为的那样，它的上升是非常直接的，例如美国政府在通过了财政刺激法案之后会直接向民众提供支票来帮助他们度过疫情时期，这也直接导致了货币供给的上升。因此，我认为财政政策在这方面发挥了十分重要的作用，因为货币供给是直接受到财政政策影响的。

Q．宏观经济学家曾经预测了美国和日本的资产负债表衰退，您认为资产负债表衰退理论对于中国宏观经济学是否适用？

A．这个问题是十分有趣的，因为中国的经济结构是完全不同的。我认为主要担心可能主要在于房地产行业等部门，但是我认为政府会采取更加积极主动的姿态来帮助房地产行业和银行金融业恢复到正常水平，而且中国政府在财政方面还有很大的运作空间，因为中国政府的债务水平并不算太高。我认为虽然目前发生了一些问题，但是过去中国也曾经成功解决了银行业危机和金融危机。在我看来，虽然我并不是中国方面的专家，但是中国可能需要重新考虑一下结构增长问题，例如中国过去的增长很大程度上依靠的是基础设施建设和房地产市场的发展，我认为可能需要在发展结构上做出一些平衡，例如更加偏向于消费支出和私人投资，从而实现更健康持久的发展。而回到资产负债表问题，这主要是金融和杠杆问题，但这与美国和欧洲并不相同，因为政府在金融部门所承担的责任不同。

Q．基于您的研究，您对美国经济的衰退的可能性有什么样的看法？

A．就像我之前一直所说的那样，并不会存在衰退，目前的情况要温和得许多。虽然目前有很多关于衰退的预测，但目前经济表现依然很强劲，第四季度增长率达到了2%，已经接近了正常水平。而劳动力市场表现也很好，美国的资产负债表也很不错，整体来看企业的资产状况也比较良好。我认为经济会放缓，以及失业率会上升，但是从目前情况来看这更接近于温和的经济放缓而不是经济衰退。当然预测也会存在不准确。

Q．您认为美联储对于金融稳定性有什么样的看法？

A．金融稳定性是一项很重要的工作，这一点早在上世纪30年代为了应对银行危机就已经被确立下来。我认为美联储对于金融稳定性的看法是，由于金融的不稳定性，导致了它很难满足宏观的经济目标，例如失业率、通货膨胀率等等。在我看来，美联储尽力去维持金融的稳定性，虽然这并不一定成功。但是我们也可以看到，美联储可以从一些管理性的政策，例如指导通胀率和失业率的政策，分离出一些政策来保证金融的稳定性。例如在今年三月份，硅谷银行倒闭时，即使美联储在不断加息，美国联邦存款保险公司（FDIC）实行了专项计划来保护整个银行系统不受加息政策的影响。我认为美联储在颁布政策时候会针对不同的目标对政策进行分割，但是我同意金融稳定性是美联储工作的中心目标。

Q．考利到您选取数据时仅仅选择了一个区间的数据，请问您在建构模型的时候的时候是否考虑了结构性突破的问题？

A．这实际上是我没来得及讨论的地方，就像我在最开始提到的，我们仅仅采用截止到了2019年的数据。在我们模型的四个等式中，只有价格等式运用到了所有的数据，因为它包含了“短缺”变量，但是整体上来看我们的模型在利用疫情期间的数据进行检验也表现出了不错的稳健性。我也认为能看到我们的模型即使在疫情期间也有不错的表现是非常有趣，但是必须要保证确定正确的冲击和动态变化，这也是我们在模型中所着重做的。

Q．最后，我注意到您在研究过程中运用了很多分割的单独市场的数据，所以我想了解一下您对模型研究方法的看法，是更加倾向于高度汇总的模式还是更加分割的模式？

A．这是一个很不错的问题，我认为我们研究的目的是使用更加汇总的方法来进行研究。针对通货膨胀不同的人有不同的看法，有的人认为会从总体需求的角度来看待这个问题，而我们也会在一些新闻里看到一些人会从单独的市场来研究通货膨胀，例如汽车市场、租赁市场等等。这里我们想要做的是构建一个模型从经济整体角度来解释通货膨胀，但同时也能够很好的契合每一个单一市场的数据。我们认为我们所采用的研究方法对于数据的契合程度是很好的，所以说，我认为在宏观领域的实证研究越来越依赖于宏观数据的应用，但是为了能够从一个更全面的角度来理解宏观经济学，我们依然需要从一个更高的视角来看待问题。

讲稿整理校对刘明洋清华大学

参考文献略。

来源：法律经济与人类发展

Ben S. Bernanke | NBER

NBER: National Bureau of Economic Research

Media

Open Calls

Summer Institute 2024

Research

EXPLORE Research

Findings

Working Papers

Books & Chapters

Lectures

Research Spotlights

Periodicals

The Digest

The Reporter

The Bulletin on Retirement and Disability

The Bulletin on Health

The Bulletin on Entrepreneurship

The Bulletin on Aging & Health Archives

Data & Business Cycles

Boston Research Data Center

Business Cycle Dating

Public Use Data Archive

All Topics

COVID-19

Unemployment and Immigration

Energy

Entrepreneurship

Trade

Programs & Projects

EXPLORE Programs & Projects

Programs

Economics of Aging

Asset Pricing

Children

Corporate Finance

Development Economics

Development of the American Economy

Economic Fluctuations and Growth

Economics of Education

Economics of Health

Environment and Energy Economics

Industrial Organization

International Finance and Macroeconomics

International Trade and Investment

Labor Studies

Law and Economics

Monetary Economics

Political Economy

Productivity, Innovation, and Entrepreneurship

Public Economics

Working Groups

Behavioral Finance

Chinese Economy

Cohort Studies

Economics of Crime

Entrepreneurship

Gender in the Economy

Household Finance

Innovation Policy

Insurance

Market Design

Organizational Economics

Personnel Economics

Race and Stratification in the Economy

Urban Economics

All Projects & Centers

Boosting Grant Applications from Faculty at MSIs

Center for Aging and Health Research

Conference on Research in Income and Wealth

Early Indicators of Later Work Levels, Disease and Death

Economics of Digitization

Financial Frictions and Systemic Risk

Improving Health Outcomes for an Aging Population

Macroeconomics Annual

Measuring the Clinical and Economic Outcomes Associated with Delivery Systems

Oregon Health Insurance Experiment

Retirement and Disability Research Center

The Roybal Center for Behavior Change in Health

Science of Science Funding

Training Program in Aging and Health Economics

Transportation Economics in the 21st Century

Conferences

Affiliated Scholars

NBER News

EXPLORE NBER News

Research in the News

Nobel Laureates

Featured Working Papers Archive

Career Resources

EXPLORE Career Resources

RA Positions – at NBER

RA Positions – not at the NBER

Staff Positions at NBER

Calls for Fellowship Applications

Current Fellowship Recipients

PhD Candidates in Economics

About

EXPLORE About

Leadership & Governance

Support & Funding

History

Standards of Conduct

Diversity Policy

Accessibility Policy

Staff

Media

Open Calls

Summer Institute 2024

Home

Ben S. Bernanke

Brookings Institution

Contact

bensbernanke75@brookings.edu

About this author at RePEc

Address

The Brookings Institution

1775 Massachusetts Avenue, NW

Washington, DC 20036-2103

Tel: (202) 797-6000

Homepage

本·伯南克 - MBA智库百科

全球专业中文经管百科，由121,994位网友共同编写而成，共计435,710个条目

查看

条目讨论编辑收藏

简体中文繁体中文

工具箱▼

链入页面

链出更改

上传文件特殊页面可打印版

永久链接

本·伯南克

用手机看条目

扫一扫，手机看条目

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

本·伯南克（Ben Shalom Bernanke）

本·伯南克（Ben Shalom Bernanke），也译为本·贝南克——美国经济学家、前美国联邦储备局主席、2022年诺贝尔经济学奖获得者之一

1 本·伯南克简介

2 本·伯南克的生平

3 美联储工作经历

4 政策主张和主要见解

5 学术成就

6 主要著作

[编辑]本·伯南克简介

　　本·伯南克（Ben Shalom Bernanke，1953年12月13日－），美国经济学家，前美国联邦储备局主席。生于美国佐治亚州奥古斯塔，1979年获麻省理工学院经济学博士学位。伯南克有神童的称号，大学入学考试SAT成绩1590分，离满分仅差10分，被哈佛大学录取。

伯南克在普林斯顿大学任教17年，曾担任经济学系主任。

从1987年起成为美联储访问学者，期间1987年至1989年在费城联邦储备银行、1989年至1990年在波士顿联邦储备银行、1990年至1991 年与1994年至1996年两次就职于纽约联邦储备银行。

2002年被布什任命为美联储理事。2005年6月，担任总统经济顾问委员会主席。10月被任命为下任美国联邦储备局主席，接替格林斯潘。

2006年2月1日接任格林斯潘出任美联储主席。

2009年12月，伯南克当选美国《时代》周刊2009年年度人物。

2010年1月28日，获得美国国会参议院最终投票确认连任，2014年2月1日到任，任期4年。

2014年2月3日，前美联储伯南克将加盟布鲁金斯学会，参与经济研究项目，重点关注经济复苏政策。

[编辑]本·伯南克的生平

　　1975年，伯南克在哈佛大学获得经济学最优等成绩，并于1979年在麻省理工学院（MIT）获得博士学位。在麻省理工学院攻读博士学位时，伯南克最感兴趣的有两件事：美国20世纪30年代的经济大萧条和波士顿红袜棒球队。“进入麻省理工后的第一个秋季，我逃了许多堂课，就为了看棒球联赛。”伯南克回忆说。那一年，波士顿红袜队输掉了比赛，他至今仍为此伤心。同时，伯南克对美国经济大萧条的浓厚兴趣使他潜心思考和研究大萧条的原因，并开始长期关注通货紧缩对经济所构成的威胁。

　　伯南克的大部分生活都与校园紧密联系在一起。完成学业后，他直接把身份转换成了教师从事学术工作。1979-1983年，本-伯南克博士担任斯坦福大学研究生院经济学助理教授；1983-1985年，他担任斯坦福大学研究生院经济学副教授。这期间，他发表了一篇影响深远的论文，分析了20世纪30年代美国经济发展停滞的根源所在。他并不重视美联储允许货币供应下降而造成的损害，而是将关注重点转移至美金融系统失灵的问题上。

　　1985年，本-伯南克博士转到普林斯顿大学担任经济和政治事务教授；1996-2002年，他出任普林斯顿大学经济系主任，为这所名校吸引了不少经济学人才。在普林斯顿大学任经济系主任期间，伯南克除在学术方面颇有建树外，在协调人际关系方面也显露了天赋。他从不认为自己比同事们更聪明或者职权更大，而是习惯于倾听不同的声音。他也从不参与政治纷争。在从事教学活动期间，本-伯南克博士还是麻省理工学院经济学访问教授(1989-1990)纽约大学经济学访问教授(1993年)。

　　2002年8月5日，本-伯南克博士进入美联储，作为决策委员会的候选成员，并于2003 年11月14日被推选为美联储委员会正式委员。2005年6月，伯南克担任总统经济顾问委员会主席。但是其实，早在正式进入美联储之前，本-伯南克博士就已经担任过一些美联储的职务，他是费拉德尔菲亚联邦储备银行(1987-89)、波士顿联邦储备银行(1989-90)和纽约联邦储备银行(1990-91、1994-96)的访问学者，此外，他还是纽约联邦储备银行学术顾问小组的成员(1990-2002)。

[编辑]美联储工作经历

　　“另类”理事

　　当伯南克2002年被布什选为美联储理事的时候，他显得有些惶恐，不过这显然情有可原：他在普林斯顿大学的好友兼同事、经济学家艾伦·布林德此前在美联储副主席的职位上只呆了两年，就因为和格林斯潘意见不合而走人，重新回到了学术界。

　　在离开学术界进入美联储以来的近三年里，伯南克更多的仍然是表现出了自己的学者风范，而不像是一个体制内的政治决策者。凭借着自己脑子里的诸多新想法，他很快就为自己赢得了“个人创意工厂”的称号。他的自由思想方式在那些早就习惯了美联储高度谨慎行事风格的银行家和投资者中很受欢迎。

　　不过令人惊奇的是，虽然伯南克的思维非常独立和活跃，但美联储此时表现出了更大的宽容。在2004年一次采访中，伯南克表示：“我认为，我的很大一部分贡献，是我作为一名学术界人士、一名智囊人员所做出的。美联储里没有人试图来协调我的观点，也没有人叫我闭嘴。”

　　在进入美联储后，伯南克迅速展示了自己善于引导市场和决策层就某一焦点问题展开辩论的才能。 2002年冬，美国经济界开始担忧通货膨胀的危险，他此时就出面暗示，美联储可能采用包括印发更多货币等非常规措施，来制止通货膨胀的出现。此言一出，立即引起了金融市场的高度关注。汇丰银行首席经济学家斯蒂芬·金评价说：“伯南克关于非常规货币政策的讲话非常重要，因为它是在向市场保证，美联储将采取一切必要手段（来防止通货膨胀）。”

　　2005年初，世界金融市场再次将注意力投向伯南克的“世界正在遭受储蓄过剩煎熬”的经济新理论。他在这一理论中指出，美国的经常性账目逆差并不是美国人肆意挥霍消费的恶果，而是世界其他地区国家过分节俭的结果。伯南克的这一新理论已经成为了本年度经济界争论的一大焦点。

　　同时，伯南克在美联储中也以自己支持设立通货膨胀目标的坚定立场而出名，在这一点上，他少见地和美联储主席格林斯潘意见相左。

　　在美联储工作期间,伯南克以善于合作、为人坦诚而深受同事的赞赏。他习惯运用其学术背景和对最新数据的缜密分析来解决当下的经济问题,然后用非专业人士也能理解的语言让人们了解他的想法，把复杂的经济问题讲得通俗易懂、直截了当。一位同僚这样概括未来的主席:“他性格有点腼腆,平常衣着朴素,与布什在高层经济决策职位上偏好选择的企业高级管理人士相比,他显得非常另类。”

　　然而,这位一丝不苟的经济学家也会偶尔大发童真。布什曾嘲笑到白宫椭圆形办公室参加会议的伯南克穿黑西装时居然穿着不配套的棕色袜子。第二天又有一个布什出席的会议,伯南克提前来到会议室,向其他的与会者每人发了一双棕色袜子。当布什驾到时,发现会议室里所有人都穿着棕色袜子。

　　美联储里的陌生人

　　2002年初的一天，正在学校办公的伯南克接到了一个来自华盛顿的电话。电话的那头是时任美国总统经济顾问委员会主席的格伦·哈伯德（Glenn Hubbard)。他代表总统小布什询问伯南克，是否有兴趣改变一下现状，走出学校，去为美联储工作。

　　接到这个邀请后，伯南克犹豫了。对于他这样一个久居象牙塔的人来说，为联储工作将意味着放弃很多东西：他将远离熟悉的教学和科研，辞掉刚刚担任不久的《美国经济评论》的主编（《美国经济评论》是经济学界影响最大的杂志，对于经济学者来说，担任该刊的主编是一个极高的荣誉），甚至自己的女儿都要离开她的伙伴，跟自己转学到华盛顿。不过，作为一个宏观经济学家，学以致用的冲动最终说服了他，于是他向哈伯德回应道，愿意去华盛顿“参加面试”。

　　这场“面试”进行得十分轻松愉快。在询问了伯南克几个问题后，小布什总统就认定他是担任美联储理事的合适人选。在经过了一些例行的审核之后，小布什于5月正式提名了伯南克。8月，伯南克就在格林斯潘的见证下，正式加入了美联储。

　　伯南克加入美联储时，正是美国经济发展的好时期，但在那段时间里，伯南克却一直过得不太开心。作为一名学者，他在更多时间里更像是美联储里的一个陌生人。

　　在货币大师格林斯潘操刀的货币政策之下，经济增长稳定，通货膨胀平稳，从宏观经济学的角度看，所有的一切都很好。然而，作为一名研究大萧条出身的专家，对经济危机的忧虑却总是萦绕在伯南克的脑海中。在对全美经济学家俱乐部的演讲（这也是他加入联储后的第一次公众演讲）中，他表达了这个看法。他指出：尽管经济正在复苏，但通货紧缩和严重的经济衰退依然可能出现，如果这样的情况发生，美联储应该对其有所应对。不久之后，他又在两次演讲中重申了这一观点。不过，当时的多数人都对伯南克的看法不以为然。事实上，当时不仅普通人认为大萧条绝不可能重来，甚至连多数经济学家也持有类似的观点。例如，理性预期学派的领军人物、1995年诺奖得主罗伯特·卢卡斯（Robert Lucas）就在2003年的一次演讲中公开宣称：“经济危机的核心已经被解决了。”

　　2006年，执掌美联储长达19年的传奇人物格林斯潘卸任，伯南克被任命为美联储主席。在格林斯潘掌舵美联储时期，为了刺激经济，一直采用低利率政策，这一政策在房地产市场上催生了巨大的泡沫，这也催生了次级抵押贷款市场的迅速发展。与此同时，格林斯潘又奉行放任政策，对衍生品市场上的各种创新少有监管。在这样的背景下，金融机构将蕴含巨大风险的次级贷款打包成各种金融产品进行出售，于是，产生于次贷市场的风险就弥漫了整个经济。这就好像，整个世界都已经铺满了火药，就等火被点燃了。

　　几乎就在伯南克接棒格林斯潘的同时，火被点燃了。从2006年的春季开始，市场预期发生了改变，房地产价格开始出现下降，次贷违约现象开始出现。本来，这只不过是一个小火苗，市场自身的调节很快就能把它掐灭。不过，在各种衍生品、金融杠杆的助推之下，这个小火苗却逐步变成了燎原的大火。到了2007年，次贷危机已经波及了全世界，欧美股市出现了全线暴跌，大批金融机构出现了巨大亏损，甚至有一些机构还濒临倒闭。虽然所有的祸根都是在格林斯潘的任期内埋下的，但很不幸，伯南克却成了“接盘侠”。

　　尽管伯南克一直都防备着危机，但遗憾的是，他并没有预料到危机发生的确切方向。这当然不能怪他，事实上，在他接受的经济学训练中，金融只在宏观经济中扮演了一个非常不起眼的角色，即使他的BGG模型都被人认为言过其实。但在真实世界中，金融创新的发展，尤其是金融衍生品的复杂程度却远远超出了象牙塔内那些学者的想象，凭借标准的经济学训练，即使能够预感到危机，也难以找到危机的位置。

　　幸运的是，经济学训练虽然没有让伯南克可以先知先觉，防患未然，却足以让他在危机发生的时候不至于惊慌失措。面对金融市场的全线告急，流动性的迅速枯竭，他很快认识到，其实整个市场的金融风险主要集中在几家关键的金融中介机构身上，正是它们的告急导致了恐慌和挤兑。因此，要想拯救整个金融市场，就必须给这些金融机构提供流动性，以保证它们能够在危机中挺住。在这种信念之下，他说服并带领美联储人员，制订并实施了一系列对于关键机构的救助计划。从后来的发展看，这些救助对于稳住金融市场、遏制金融风险的蔓延是十分重要的。

　　然而，这些金融措施虽然帮助金融市场挺过了危机，却把伯南克本人推到了风口浪尖之上。伯南克的方案是针对关键金融机构的，这个方案让他里外不是人——主张强干预的人认为，伯南克这种做法太过畏手畏脚，使得危机难以被迅速遏制。而主张自由放任的人则认为，伯南克主张援助那些贪婪的大型金融机构完全是对市场的扭曲，这种做法很可能在未来助长道德风险。我想，在当时，伯南克一定有着极为巨大的心理压力。事实上，他本人在制定这些救助方案时，心里就充满了挣扎。作为一名学者，他是信仰自由市场、痛恨那些利用市场牟利的金融寡头的，但在当时的环境下，他却不得不去拯救那些自作自受的金融寡头。

　　危机来得很猛，但去得也比较快。不久之后，金融市场上的混乱基本结束了，但是，伯南克并没有因此而轻松。当危机过去后，下面要做的就是经济复苏。但怎么推动这一切呢？当时，主流的观点是实行宽松的货币政策，保持一个较高的通胀率，直到经济增长和就业恢复。包括美联储副主席（也是后来的主席）珍妮特·耶伦（Janet Yellen）、芝加哥联储主席查尔斯·伊文思（Charles Evans）、纽约联储主席威廉·达德利（William Dudley）在内的一众大佬都支持这种方案。不过，作为一名优秀的货币经济学家，伯南克对这种激进的方案却很犹豫。他当然知道，宽松的货币政策更利于增长，但他也深知，通胀就像是毒品，一旦用上了就很难停下来，而这对于经济的伤害可能是十分致命的。在综合考虑了经济增长和物价稳定这两个目标之后，伯南克选择了比较中庸的道路，通过量化宽松，把通胀维持在一个相对温和的位置。

　　显然，这个方案又遭遇了大量的责难。干预派指责这过于谨小慎微了。比如，那位由伯南克亲自招入普林斯顿的“大嘴”克鲁格曼就在自己的博客上公开批判伯南克治下的美联储展现出“可耻的”消极态度，而伯南克本人则被其斥为是“软骨头”。而与此同时，自由放任的支持者则批评伯南克用货币政策扭曲了经济的自我调节。例如，经济史学者艾伦·梅尔泽（Allan Meltzer）就认为当时困扰美国的高失业率并不是货币问题，伯南克试图用货币政策去调节经济其实是在做超出能力范围的事。

　　2010年时，伯南克任美联储主席满一届，在参议院审议其连任申请时，得票是70比30，而格林斯潘在上一次连任时，得票则是89比4。两相对比之下，就可以看到这位帮助美国渡过了最困难时刻的英雄到底有多么受争议。

　　在第二个任期，伯南克的主要任务依然是在通胀与经济增长这两个目标之间走钢丝。为了兼顾这两个目标，他一边小心翼翼地制定量化宽松政策，一边又仔细地评估经济状况，以求在合适的时候退出量化宽松。然而，伯南克并没有在自己的任期内结束量化宽松。2014年1月，伯南克任满，如何在两个目标之间走钢丝的任务从此甩给了他的继任者耶伦。值得庆幸的是，在伯南克卸任前，美国经济状况已经出现了明显好转，社会上对其的评价也开始改善。路透社曾在2013年底对金融分析师进行了一次调查，让他们给伯南克的任职表现打分，结果显示，在10分的总分中，分析师们打出的平均分为8分。

　　当伯南克从美联储主席的位置上退下后，他终于可以回归学术界，以一个旁观者的姿态来观察美联储、观察经济了。他选择加入了美国著名的智库布鲁金斯学会，出任那儿的杰出研究员。有意思的是，他为自己选择的研究话题依然是“从大萧条中促进经济强劲复苏”。

[编辑]政策主张和主要见解

　　伯南克有一个绰号“印刷报纸的本”，这个绰号起源于他与格林斯潘在通货膨胀问题上的分歧，公众赐予伯南克这个雅号是基于他的一个观点：如果有需要，就可以通过大量印刷钞票的方法来增加流动性。

　　但是，伯南克认为这个雅号曲解了他的本意，他主张设定一个明确的通胀目标，即要在一定时期内使通胀率保持在某个特定水平。他认为，这样做既可以引导市场对通货膨胀的预期，也有助于美联储提高其价格稳定目标的可信度。

　　2002-2003年，在解决美国的通货紧缩问题上，伯南克就已经在业界获得极大的知名度，他当时极力鼓吹降息，结果导致美国联邦基金利率下降到1%(45年来的最低点)。

　　对于石油价格的上升，伯南克认为，石油和其它常规能源供应吃紧且存在着不确定性因素，而全球经济的快速扩张带来需求的增长，在这种局面下，能源消费者可能在今后几年内感受到沉重的压力。虽然从长期来讲，能源价格的上涨有可能致使经济增长放缓，但我们认为，已然居高不下的油价不大可能进一步大幅上涨，因此油价对经济的长期影响应该在可控制范围内。

　　关于美国的“双赤字”问题，伯南克认为，美国外债膨胀的一个主要原因是“发展中国家和新兴市场国家经常项目的实质性转变”，这种转变将这些国家从国际资本市场上的借款者变成净放款者。穷国的钱对美国经常项目赤字起到推波助澜的作用。

　　关于“全球储蓄过剩”与房地产泡沫，伯南克指出，在经历低迷后的世界经济复苏后，企业投资欲望低迷，而大量的金融资产在国际上到处寻找投资目标，美国乃至多国股市的崩盘仍使不少资金持有者心有余悸，于是，住宅房地产便成为最受青睐的投资领域之一。资金进入美国后，首先抬升股价，从而既鼓励消费者也鼓励投资者。当股市资金充溢时，这些资金又转向债券市场，导致房价上升，消费更加活跃。

　　伯南克还有一个理论贡献，就是主张在宏观经济模型中加入更多的经济指标来决定货币政策的取向，以便实现更加有效的经济稳定。并且，他也撰写了大量的论文来说明他设计的一些方法。

[编辑]学术成就

　　大萧条和金融加速器

　　在学术研究上，伯南克最大的贡献有两个，一是对1929年大萧条的经济史研究，二是对“金融加速器”的理论探讨。

　　在宏观经济学中，对大萧条的解释一直被视为“圣杯”。在伯南克之前，已经有很多著名学者对其给出了自己的解释。例如，凯恩斯主义者认为，大萧条的产生源于有效需求不足，而货币主义者则认为，大萧条源于货币供应量的崩溃。伯南克的解释在一定程度上可以视为以上这些观点的综合。与货币主义者的观点类似，伯南克认为大萧条的发生确实是源于流动性紧缩，但造成这一切的根源却是当时存在的金本位制度。正是金本位制度的固有缺陷导致了20世纪30年代的黄金盈余国对黄金流入进行冲销，从而引发了货币收紧。而这种货币的紧缩又通过金本位制度传导到了全世界。伯南克在书中援引了大量的事实和数据，说明了越早放弃金本位制的国家，从大萧条中复苏越快，从而反证了金本位制度的存在乃是大萧条的根源。当然，除了需求方的因素外，伯南克也讨论了供给因素的影响。他着重分析了工资刚性的重要性。他认为，由于民众对政府的巨大压力，政府不得不通过行政政策维持一个较高的名义工资，而这显然会造成更多失业，让大萧条持续更久。

　　由于对大萧条有深入研究，相比于同期的宏观经济学家，伯南克更加清晰地认识到了金融因素在经济发展中的作用。而他的“金融加速器”理论就是这种关注的体现。

　　所谓金融加速器，顾名思义，就是金融系统对于冲击的放大和加强作用。在1989年发表的论文《代理成本、净值与经济波动》（Agency costs, Net Worth and business fluctuations）中，伯南克及其合作者马克格特勒（Mark Gertler）一起讨论了这个问题。在伯南克之前，莫迪格里亚尼和米勒曾提出过一个融资结构无关的理论，也就是著名的MM定理。根据MM定理，如果金融市场是完美的，那么企业的投资行为就不会受到融资结构的影响，其价值也会独立于融资结构。伯南克和格特勒认为，在现实中，这个假说显然不成立。现实中，金融市场是不完美的，因而外部融资的代理成本会高于内部融资。在这种情况下，企业的投资就会受到企业资产负债状况的影响。充足的现金流和高资产净值会从两个渠道影响投资。直接的，它本身就可以构成内部融资的来源，从而激发企业的投资意愿。间接的，它还可以为企业提供更多抵押品，从而减少外部融资成本。当企业受到冲击时，其现金流和净值当然会受到影响，而这种影响本身又会进一步放大冲击的效用，由此，金融市场对冲击的放大效应就出现了。在伯南克看来，金融市场越不完美，代理成本越高，这种放大效应就越明显。而代理成本本身是反周期的，因此它就会延长周期，放大周期。

　　需要指出的是，虽然“金融加速器”的基本思想出现于1989年的论文，但它作为一个名词正式出现却是在1996年与格特勒及西蒙·吉尔切菲斯特（Simon Gilchfist）合作的论文《金融加速器与安全投资转移》（The Financial Accelerator and the Flight to Quality）中。此后，三位作者又在1999年的论文《一个数量化商业周期框架中的金融加速器》（The Financial Accelerator in a Quantitative Business Cycle Framework）中对这个思想进行了更为严格的模型表述。由于三位作者的名字首字母分别为B、G、G，因此这个模型常被称为“BGG模型”。

　　在BGG模型中，金融加速器效应被融入了新凯恩斯主义的模型中。它清晰地告诉人们，在整个宏观经济中，经济冲击是怎样通过金融市场放大的，而金融市场的效率又是如何影响金融加速器的大小的。除此之外，BGG模型还为央行的干预提供了更为坚实的理论基础。在传统的凯恩斯主义框架中，央行对经济的影响主要是通过利率对实际收入的影响实现的——当利率更低时，人们的实际收入就会更高，因而有效需求就可以更大。而考虑了金融加速器效应后，利率对于经济的作用渠道就更多了：当利率降低时，企业的净值将会增高，这有助于增加企业的净资产，减少企业的融资成本，进而导致企业投资的增加。显然，这个发现对于日后伯南克作为美联储主席应对金融危机是起到了很大的启发作用的。

[编辑]主要著作

　　《微观经济学原理》

　　本书的一大特色是摒弃了以往教材对数学推导的过度依赖，更多地通过范例给出直观的经济学概念和观点。作者引入了一些核心原理，然后通过大量的事例给予说明，应用为数不多的核心原理解释绝大部分经济现象。书中还配有与这些原理相关的问题和练习题，以供学生课后练习使用。正是通过对这些原理近乎不厌其烦的分析与应用，以确保大多数学生在学完这门课程时能够对它们有深刻的理解并能扎实地掌握，相比之下，传统的百科全书式教科书使学生陷于众多复杂繁锁的细节知识中，以至于学生在结束课程之后，无法做到学以致用。

　　本书的另一特色是加强了对学生的经济学应用能力的培养，重视调动学习的主动性与积极性，鼓励读者用基本的经济学原理和解释发生在自己周围的一些实际问题。作为微观经济学入门水平的教材，它体现微观经济学的现代特征，并拥有相关网站支持，适合大专院校经济管理各相关专业使用，也可作为普通读者了解微观经济学的读物。

　　《宏观经济学原理》

　　这本教材涵盖宏观经济所有内容，不仅对古典框架和凯恩斯主义框架的宏观经济经典理论分别有详细阐述，而且对宏观经济学发展过程中的重要议题和数据的讨论都有描述。这本书和其他宏观经济学教材的最大不同在于，它以现代、应用性的视角对经典的理论予以回顾，对整个宏观经济领域都有个深入浅出的描述。灵活的章节设定可以让老师们根据课时需要而加以选择；每个章节后面对概念和框架的小总结，可以帮助学生们梳理思路。另外、课后练习可以让学生们分析些真实数据而增强对宏观经济的感觉，这些数据也是实际经济生活中政策制定者、经济学家、政府官员们用到的数据。

　　这本书非常经典、通俗易懂，是一本理解现代宏观经济的参考书。了解经济学的人就会选择这本书。

　　《通货膨胀目标制：国际经验》

　　本书由伯南克等人根据20世纪90年代以来一些实行通货膨胀目标制的国家的经验提炼而成。它以案例研究的方式，对这些国家在实行通货膨胀目标制过程中面临的重大宏观经济问题进行了深入的分析，对货币政策的决策和执行的经验做了系统的总结。通过这样一个分析视角, 我们对货币政策能做什么和不能做什么, 以及如何运作, 就有了具体而微的理解。

来自"https://wiki.mbalib.com/wiki/%E6%9C%AC%C2%B7%E4%BC%AF%E5%8D%97%E5%85%8B"

打开MBA智库App, 阅读完整内容

打开App

本条目对我有帮助39

赏

MBA智库APP

扫一扫，下载MBA智库APP

分享到：

温馨提示

复制该内容请前往MBA智库App

立即前往App

如果您认为本条目还有待完善，需要补充新内容或修改错误内容，请编辑条目或投诉举报。

本条目相关文档

本·伯南克：驱逐危机的智勇“斗士” 5页伯南克放言或削减QE揭开史上大资金转移序幕 33页 2012年伯南克华盛顿大学讲座的参考资料 6页伯南克变革的基本方向——兼论美国货币政策的演化 6页美联储主席伯南克6月4日发表演讲称，目前美国通胀水平过高，美 7页 Chapter 18-Externalities and Public Goods(经济学原理,RH Frank& Ben Bernank) 72页更多相关文档

本条目相关课程

本条目由以下用户参与贡献

Cabbage,Vulture,Yixi,方小莉,林巧玲,Tracy,Mis铭,陈cc. 页面分类: 美国经济学家 | 诺贝尔经济学奖获得者

评论(共3条)提示:评论内容为网友针对条目"本·伯南克"展开的讨论，与本站观点立场无关。

M id ebbd8779dccbdba14e2876a74d41b0e0 (Talk | 贡献) 在 2022年8月23日 08:44 · 湖北发表

过程中面临的重大宏观经济问题进行了深入的分析，对货币政策的决策和执行的经验做了系统的总结。

回复评论

发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

175.10.165.* 在 2022年10月23日 21:14 · 湖南发表

金融 // 金容

回复评论

发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

陈cc (Talk | 贡献) 在 2022年10月24日 09:33 · 福建发表

175.10.165.* 在 2022年10月23日 21:14 · 湖南发表

金融 // 金容

已修改~

回复评论

发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

首页

文档

百科

课堂

商学院

资讯

知识点

国际MBA

商城

企业服务

问答

首页

专题

管理

营销

经济

金融

人力资源

咨询

财务

品牌

证券

物流

贸易

商学院

法律

人物

分类索引

百科VIP

百科VIP会员权益

无广告阅读

免验证复制

开通/续费百科VIP

消息

昵称未设置

百科VIP

未开通

收藏夹

账号安全中心

我的页面

我的贡献

我的讨论页

我的设置

退出登录

打开APP

导航

Follow

im钱包下载安装手机版|bernanke

im钱包下载安装手机版|bernanke

本·伯南克_百度百科

Ben Bernanke | Biography, Nobel Prize, & Facts | Britannica

2022年诺贝尔经济学奖得主伯南克：探究大萧条和金融加速器_澎湃号·政务_澎湃新闻-The Paper

本·伯南克 (Ben Bernanke) - 知乎

Ben Bernanke, former Princeton professor and economics department chair, receives Nobel Prize in economic sciences

诺奖解析｜“救火队长”伯南克曾是怎样灭去全球金融危机之火的_金改实验室_澎湃新闻-The Paper

Ben S. Bernanke | Federal Reserve History

新科诺奖得主伯南克的清华演讲_腾讯新闻

Ben S. Bernanke | NBER

本·伯南克 - MBA智库百科

最近的新闻

您可能喜欢的文章

im钱包软件下载|bbd

比特派钱包下载安装|btec

bitpie如何添加地址信息

bitpie如何买能量卡片

bitpie如何取消多签

bitpie钱包如何删除账号

bitpie账号如何注销掉